央廣網北京6月26日消息（記者 馬文靜）6月26日，中國銀行國際金融研究所發布《2019年三季度經濟金融展望報告》（以下簡稱《報告》）。《報告》認為，隨著“六穩”政策料將加快實施，預計中國經濟將在三季度企穩，財政政策應繼續加力增效，貨幣政策將繼續發揮逆周期調節作用，降息成為重要選項。

　　《報告》指出，從今年上半年主要金融供給指標變動來看，“穩金融”政策正在顯效。上半年，隨著兩次降準政策的出臺，廣義貨幣M2、社會融資規模等主要金融供給指標觸底回升，改變了2018年以來逐月下滑的態勢。

　　《報告》認為，金融供給指標的回升既與企業融資需求增加有關，也與降準釋放的基礎貨幣增加有關。今年1月，央行實行全面降準，釋放資金約1.5萬億元；5月，央行對部分中小銀行實行定向降準，釋放長期資金約2800億元。一季度央行公開市場凈回籠資金1.8萬億元，二季度（截至6月21日）公開市場凈投放資金7800億元。

　　政策支持下，信貸對民營和中小微企業的支持力度加大。央行近日公布的數據顯示，截至2019年5月末，普惠小微貸款（包括單戶授信1000萬以下的小微企業貸款及個體工商戶和小微企業主經營型貸款）余額10.3萬億元，同比增長21%，增速比上年末高5.8個百分點。

　　展望下半年，《報告》指出，一方面，“穩增長”仍是中國貨幣政策的重心，貨幣政策將保持穩健偏寬基調，為經濟增長創造適宜的金融環境；另一方面，美聯儲降息概率加大，將增大中國貨幣政策操作空間。

　　中國銀行國際金融研究所研究員梁婧指出，降息對引導企業融資成本下行效果會更加明顯。今年以來，受多種因素影響，金融機構貸款加權利率不降反升，凸顯了當前數量型貨幣政策工具面臨的困境。近期各主要經濟體降息政策的出臺，也為中國實施價格型調控創造了條件，預計降息將逐漸成為貨幣政策操作的重要選項。

　　在她看來，降息有望按照“降低各類結構性貨幣政策工具的利率（如TMLF、MLF）→降OMO操作利率→降LRP利率”的路徑推進。

　　中國銀行國際金融研究所所長陳衛東表示，若美聯儲降息落地，中國降息空間會進一步增大。6月20日，芝加哥商交所美聯儲觀察數據顯示，市場預期美聯儲7月降息的概率已高達100%。

　　不過，陳衛東也指出，降息只是推動貨幣政策調整的選擇之一，中國還有很多政策選擇空間，比如可以通過降準或運用其他調整工具來引導末端利率下行。