來源：路透社

　　據三位知情人士稱，盡管美國政府自去年起加大了外資投資審查力度，導致中美跨境并購交易幾乎停滯，高盛集團仍將來自于中國主權財富基金的資金投資于了一家總部位于加州的制造企業，并正在繼續搜尋更多美國投資標的。

　　這家華爾街投資銀行所管理的這只私募股權基金名為“中美制造業合作基金”（英文名為“中美產業合作基金”），是與中國的國有機構一一中國投資有限責任公司在2017年11月合作啟動的，是美國總統特朗普訪華的配套成果。

　　消息稱，該基金在去年9月與高盛共同斥資30億美元，收購了總部位于加州普萊森頓的高端散熱及環境密封零件制造商寶德公司（Boyd Corp）。

　　過去一年，由于美國政府擔心中國企圖獲取美方敏感技術或在美國經濟中發揮關鍵作用的技術，中國對美國企業的投資屢屢受挫。

　　路透社周三報道稱，基于對數據隱私的擔憂，以保護國家安全為職責的美國外國投資委員會（CFIUS）要求中國投資者出售此前全資收購的約會應用公司Grindr。

　　消息人士稱，高盛成功說服了CFIUS批準其對寶德公司的收購計劃。

　　中投與高盛創新型的伙伴關系展示了中國如何應對美方對中方設置的跨境投資障礙。根據金融數據提供商Refinitiv的數據顯示，隨著全球最大的兩個經濟體之間的貿易關系惡化，這些障礙使得中國對美國公司的收購在2018年同比下降了88%。

　　中美制造業基金的策略非常明確：幫助美國公司順利進入中國市場。而且該基金以中投公司的參與是實現這一目標的戰略優勢作為亮點。

　　路透社了解到，在一份為高盛客戶準備的基金路演保密文件中，這家總部位于紐約的金融機構強調了中投公司“尋找商業伙伴和客戶的高效能力”，并承諾“通過中國視角為所投公司帶來新的增長點”。

　　一位高盛發言人表示，“該基金是由美國基金管理人管理的美國基金，其運營符合包括CFIUS要求在內的所有法律法規。”

　　一位美國財政部發言人表示，CFIUS不會對個別案件公開置評。美國財政部是美國安全審查委員會（CFIUS，由多個美國國家機構參與）的主席單位。

　　中投公司對本刊要求的評論未予回應。中投公司去年夏天表示，盡管中美之間出現貿易摩擦，但該公司仍計劃繼續推進中美制造業基金。不過，中美基金首個項目的投資細節此前未被披露過。消息人士要求不透露姓名，因為關于中美制造業合作基金的具體細節有保密要求。

　　躊躇不前的其他中國競標者

　　消息人士稱，盡管高盛獲得了CFIUS對寶德公司交易的許可，但高盛并未公開披露中美制造業合作基金參與了此次收購。寶德公司的4200名員工多數也未被告知這筆交易有來自中國資金的參與。

　　穆迪的一份信用評級報告顯示，寶德公司的收購者為高盛的旗艦私募股權基金West Street Capital Partners VII。交易完成后，該基金將寶德的少數股權轉讓給了中美制造業合作基金。

　　高盛發言人拒絕就高盛未在其關于寶德的聲明中提及中美制造業合作基金一事的原因發表評論。

　　此前，一家意欲收購寶德的中國企業就因顧慮美國監管審批障礙而最終放棄。

　　康德新復合材料集團股份有限公司，一家中國層壓板制造商，在一份監管公告中表示，因擔憂“中美貿易摩擦”導致美國監管機構批準其投資的難度增加，公司決定放棄對寶德的收購。

　　康德新集團此后并未對此作出回應。投行人士表示，康得新集團收購寶德失敗的案例證明，如果沒有和高盛的合作基金，中投公司也不可能做成這一交易。

　　專門從事跨境投資的投資銀行BDA Partners的聯合創始人尤安·雷利（Euan Re11ie）在對高盛和中投公司的合作基金評論說：“這是一個真正的創新的架構，它能夠使得中投公司完成其他方式無法完成的交易，可以走得很遠。”

　　基石投資人

　　中投管理的資產接近1萬億美元，它還投資于其它私募股權基金，但中投公司此前并未幫助這些私募基金的被投公司在中國發展業務。

　　中投自稱是該合作基金的“基石投資人”，消息人士稱，中投在該基金中持有較大份額的少數股權，高于中投在其過往投資的私募股權基金中的股權比例。

　　“中投不是本基金的管理人，也不參與基金所投公司的運營，中投的作用是幫助作為基金管理人的高盛，在中國為所投公司識別和尋找更多業務機會”，高盛發言人表示。

　　兩名消息人士稱，該合作基金的目標規模為50億美元，計劃平均每年執行1至3筆交易，在該基金運營期間項目數量將總計達到12個。

　　中美制造業基金是中投一系列類似投資中進展最快的。三月初，中投公司總經理屠光紹在接受中國報紙《證券時報》采訪時表示，雙邊合作基金作為一種策略，目的是“營造更有利的進行境外投資的監管環境”，并“一定程度上消除跨境投資的障礙“。

　　屠光紹說，中投公司已經簽署了中英基金意向書和中日產業基金合作備忘錄，并正在與意大利和法國“準備籌建”雙邊合作基金。

　　華盛頓智庫戰略與國際研究中心（Center for Strategic and International Studies）高級副總裁詹姆斯·劉易斯（James Lewis）表示：“如果有更多類似案例并且取得成功的話，其他主權財富基金和外國投資者也將會采取這種模式。

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