⊙記者 屈紅燕 ○編輯 孫放

  近期兩市單日成交金額屢屢突破萬億元，背后是各路先行資金跑步入場。近期，私募基金的平均倉位接近75%，創下了近一年來的新高；2月末證券公司的客戶保證金環比大增55%，大幅超越A股市場漲幅，場外資金入場跡象明顯；但股票型ETF的份額卻相比年初有所下降，顯示公眾資金尚未大規模涌入。

  增量資金入場跡象明顯

  今年以來，私募基金的倉位水平持續提升。私募排排網的統計數據顯示，目前股票策略型私募基金的平均倉位74.87%，相比上個月同期的71.99%，環比上升了近3個百分點，整體平均倉位再次有所放大，創下了近一年的新高。而在今年1月初，私募基金的平均倉位僅為57%，私募基金今年以來加倉非常明顯。

  私募排排網研究員劉有華表示，整體來看，在經歷3年多的調整之后，市場信心逐漸恢復，部分私募基金經理開始加大倉位，但相比牛市期間80%以上的平均倉位而言，還有一定的距離。目前來看，私募仍舊存在較大的加倉空間。

  從客戶保證金規模來看，場外資金也有跑步入場跡象。券業統計數據顯示，2月末證券公司的客戶資金余額為14801億元，環比大增54.77%，而2月份滬指的漲幅為5.09%。從上述數據與A股漲幅比較來看，客戶保證金上漲速度超越大盤上漲速度，2月份場外資金加速入場跡象明顯。

  但是從股票型ETF份額來看，場外資金并未大規模涌入，在階段性高點反而有退出跡象。統計數據顯示，目前A股市場上股票型ETF份額為2056億份，年初為2262億份，部分借助ETF進行抄底的資金已在悄然退出。

  北向資金的凈流入是推動年初以來A股上漲行情的主要因素，近期以北向資金為代表的外資仍在凈流入中。統計數據顯示，今年1月份北向資金凈流入606.88億元，2月份凈流入603.92億元，3月份凈流入43.56億元。

  從兩融數據來看，今年以來融資余額增加了1804億元，兩融余額為9388億元，但距離2015年最高峰值2萬億元尚有比較大的空間。

  資金或將繼續驅動行情

  興業證券表示，從基本面和機構資金驅動的角度看多4月份行情，前期擔心基本面而保持低倉位的諸多境內機構，在強勢行情面前，或放棄逢低布局的耐心，進而逐步加倉。另外，基于對中國經濟預期的改善，外資將繼續流入中國市場。

  川財證券表示，未來市場潛在增量資金主要來自于兩融余額的增加、外資流入及公私募基金發行規模回升。

  川財證券認為，融資余額仍有千億元乃至萬億元的增量空間，外資中長期流入趨勢不變。另外，在牛市中，資金總流入額中基金發行規模占比的中位數均在30%以上，而當前該占比僅為10%。隨著行情回暖，公私募基金發行規模有望企穩回升，消費和成長板塊是中長期配置的重點。