⊙劉昌源 黎靈希 ○編輯 祝建華

　　“5G時代，交易所除了決定資本的定價體系和確權體系外，可能還需要共同組織加密、溯源分配、收益分配制度的安排，通過技術手段重塑資本市場。”在昨天的2019中國（深圳）IT領袖峰會上，港交所集團行政總裁李小加預測5G時代數據的重要性將愈加凸顯，未來將會出現新型的數據交易所和交易模式。

　　李小加回顧說，在1G時代，整個資本市場處在最頂端。因為在實體經濟中，幾乎所有的公司都是從生產資料、大宗商品經過運輸、能源的轉換進行生產，最后形成產品，產品賣給客戶形成收益，而這個收益是資本的支撐。這使得資本市場能夠對大宗商品、運輸、能源、生產、產品定價，并綜合起來在公司上市的時候對其股票和債券定價，一步步地延伸到生產中的各個環節。

　　隨著信息技術的迅速升級和移動互聯網的廣泛使用，大數據出現了爆炸式增長。李小加表示，大數據已成5G時代新型生產資料，就像現在的大宗商品或者礦石；5G傳輸就像現在的交通運輸；云計算等科技手段就像現在的能源與制造業一樣，可以把大數據加工成各種各樣的數據產品，產生商業收益。尤其在大健康等領域，醫療數據的價值已經越來越被人們所認知，數據與資本走得越來越近了。

　　但是，也有一些現實的問題讓資本與大數據相距似乎還很遠。李小加分析說，一方面，雖然各行各業、各大網絡平臺都積累了海量數據，也有足夠的算力，但是大部分數據都散落在各個數據孤島上，沒能實現共享和大規模的應用，絕大部分處于閑置狀態，還有一部分游走在灰色地帶，無法實現規模化、陽光化的商業應用。另一方面，大數據產品存在明顯不同的特性，比如交易的是使用權，而不是所有權。因此大數據產品可以被多次使用、同時使用。所以，如果要合法交易大數據產品，就必須想辦法解決大數據產品的確權、標準化、存證、溯源、定價、信用體系和利益分配等一系列問題。

　　顯然，技術是構建上述價值體系的關鍵。李小加表示，5G經濟中涉及的隱私、商業競爭、交易監管等問題需要依靠技術來解決。在加密環節中，需要有個所有人都認可的加密手段來解決上述隱私保護等問題，而數據溯源、利益返還則需要區塊鏈這樣的技術來解決。

　　李小加預計，5G時代將會出現新的交易所。相比一些交易所，中國的資本市場是后發的，但在數據和資本的博弈方面，中國動手并不晚，甚至有先發之勢。“在5G時代，中國資本市場有可能實現一次重大超越，使數據和資本早見面、早相遇、早結合、早發展。”

責任編輯：馬婕