市場傳言，信托行業有望迎來公募產品，可面向不特定社會公眾發行！

　　行業瞬間炸鍋……

　　如果真是傳言的較低門檻，就意味著和銀行公募理財產品相似，普通投資者能買的產品也從公募基金擴展到銀行公募理財，再擴展到公募信托。

　　公募信托收益會有多高？

　　曾有人這樣打趣信托產品的高收益率：公募基金經理花式研究半天，收益率也不如信托。

　　信托人士告訴記者，信托去年8%-9%的收益率很正常。某業內人士李明（化名）也表示，“此前信托的收益率不低，差不多是8%，去年更高在9.5%左右。”

　　但這是有前提的。一位信托人士總結道，公募信托具體投資范圍尚未給出，大概率是不能全倉買非標。此前監管要求公募類主要投資標準化產品，非標投資比例不超20%。其實同樣投標準化產品，那么各個產品收益率應該差不多。

　　普通投資者買啥好？

　　公募信托、銀行公募理財、公募基金這幾類產品，究竟有什么區別？

　　中國證券報梳理發現，公募信托和銀行公募理財的競爭更明顯，公募基金相對受影響更小。

　　具體來看，公募信托和銀行公募理財或均能投標準化產品和非標，兩者在固定收益領域優勢較大。相比之下，公募基金的優勢更多體現在權益類投資。整體而言，三者除了發行主體不一樣，產品本身區別并不大。

　　渠道方面，公募信托和銀行公募理財的客戶營銷與公募基金存在一定區別，例如銀行公募理財的客戶此前普遍集中在低風險偏好群體。對比公募信托和銀行公募理財，銀行渠道優勢肯定更明顯。

　　還值得一提的是券商資管。業內人士稱，券商資管雖然也可能發公募產品，但可謂夾縫求生：一是公募牌照有限，二是受“雙25%”限制，三是稅收優勢不敵公募基金。

　　普通投資者如何購買？      

　　李明建議普通投資者，按照銀行公募理財、公募信托、基金的排序買更合適。“銀行理財發展較早，運作已進入成熟期；公募信托還屬于新產品，仍有個建立過程，尤其是系統建設和人員配備等；基金、特別是權益類基金的風險較高。”他說。

　　上述信托人士表示，從投資者角度，若信托可賣出回購，相當于加杠桿，這是利好。原來投資人只能買了產品等著到期收利息和本金，現在可以中途賣出后約定時間賣回，對機構投資者來說，買信托的流動性增強了，不過僅僅是針對固定收益的證券投資類產品。

　　P2P涼涼

　　那收益也比較高的P2P呢？

　　上述三方機構負責人表示，以后各類產品主要區別集中于是公募還是私募、能否投非標等，差別不大。“不過其實最慘的還是P2P，若低門檻能買公募信托，誰去買P2P？相比前三者均屬于金融機構發行的產品而言，P2P就屬于野花了。”

　　上述信托人士也表示，P2P不是持牌金融機構，總體來看，和信托、銀行、券商正規軍安全性肯定不一樣。以后可能真的涼涼了……

責任編輯：趙子牛