公募信托來了，1萬元起購！信托概念股早盤集體大漲

　　信托行業即將迎來公募產品，1萬元起購！而且，今后信托產品還可以參與正回購了。

　　中國證券報記者獲悉，由銀保監會信托部制定的《信托公司資金信托管理辦法》（以下簡稱“資金信托新規”）于去年下半年征求部分信托公司意見，目前已結束內部征求意見。資金信托新規呼之欲出。

　　受利好消息刺激，陜國投A、江蘇國信雙雙漲停，其他信托概念股早盤也集體大漲。

　　公募信托來了！

　　中國證券報記者了解到，資金信托新規的核心內容包括：

　　1、信托產品包括公募與私募，可以面向不特定社會公眾發行公募信托產品，認購起點1萬元；

　　2、資金信托產品分為資金融通信托和資金配置信托；

　　3、此前業內詬病最多的信托產品不能參與正回購也得以放開。

　　有信托業內人士興奮地表示：“公募信托將讓信托業全面步入新時代。”

　　某信托業內人士透露：“資金信托新規出臺后，《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》（以下簡稱“集合資金信托辦法”）將同時廢止。資金信托新規將保留集合資金信托辦法核心內容，結合資管新規的要求做一些更新。”

　　值得一提的是，此前資金信托均屬私募性質。集合資金信托辦法第五條、第六條、第八條規定：信托計劃的委托人應為合格投資者，且信托公司推介信托計劃時，不得進行公開營銷宣傳。

　　合格投資者是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔信托計劃相應風險的人：

　　（一）投資一個信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；

　　（二）個人或家庭金融資產總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人；

　　（三）個人收入在最近三年內每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內每年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人。

　　業內人士表示：“僅有集合資金信托辦法規定了信托只能做私募，信托其他上位法并無此規定，因此公募信托是可行的，也是資管新規后行業一直呼吁的。”

　　公開數據顯示，截至2018年三季度，資金信托的規模大約是19.5萬億元，占信托行業的總體規模比例達到84.24%。

圖片來源：攝圖網

　　拉平業務門檻 為權益市場注入更多可能

　　金融監管研究院孫海波表示，此前對公募的認知都僅僅局限于公募銀行理財和證監會監管的公募基金，對信托的基本認知都是停留在私募的范疇。如果要求信托嚴格執行資管新規同時，又不給予信托公司發行公募產品，的確對信托打擊比較大。在資管新規之前，如果是起售金額300萬元以上，信托可以超過200人募集；但按照資管新規，超過200人則屬于公募。如果嚴格執行，私募性質的信托肯定不能再繼續。此次直接將公募銀行理財的標準復制到信托層面，試圖拉平銀行理財和信托之間的差距，對信托而言屬于非常重大的業務促進作用。但公募信托的投資范圍、流動性限制、信息披露要求、凈值化管理等還有待一整套配套細則的出臺。

　　業內人士認為，資金信托對公募和券商資管的大集合產品沖擊比較大，如果只是單純投股票、債券，信托在投研能力上和公募短期看還是有一定的差距。未來，金融機構對標準化投資的人才需求會增強，同時對金融機構的風控和合規要求會越來越高。

　　資深信托研究員袁吉偉表示，新增公募信托，豐富了信托產品，擴充了客群。但公募類產品競爭越來越激烈，監管要求高，短期做大較為困難，也只有少部分信托公司滿足這類業務的基本運作要求。

　　長江證券非銀組表示，對于信托而言，監管方向有保有壓、引導行業轉型，推動主動管理業務快速發展。信托產品門檻從100萬元調整至1萬元略超預期。對于資產管理業務而言，拉平信托、銀行、券商等資管業務門檻，推動主動資管業務擴容，為債券和權益交易提供更多方式。信托資金運用可以使用賣出回購方式經營信托，資管主體在產品設計方面競爭同步，公募信托類產品主體聚焦于標準化權益和債券，未來為權益市場投資注入更多可能性。

　　信托概念股大漲

　　受利好消息影響，周三早盤信托概念強勢上漲。截至中午收盤，陜國投A、江蘇國信漲停，安信信托早盤一度漲停，五礦資本、愛建集團則上漲超過5%。

　　近期，信托板塊表現持續活躍，安信信托強勢拉升，陜國投A、愛建集團、經緯紡機等股票亦隨之上揚。2月19日至2月26日，安信信托收獲6個漲停板，陜國投A收獲5個漲停板，愛建集團收獲3個漲停板。

　　有市場分析人士表示，不少信托股近期連續漲停，除了市場整體大漲的帶動外，1月信托貸款回暖等也是重要因素。

　　央行數據顯示，2019年1月，信托貸款新增345億元，信托貸款增量由負轉正并創近11個月新高。

　　招商證券表示，受累于2017-2018年金融監管加強（資管新規）、資本市場低迷等因素，2018年信托公司業績出現整體性滑落。展望未來，由于監管政策的預調微調，近期銀保監會明確表態結構性去杠桿達到預期目標，資金信托新規呼之欲出，資本市場的逐步改善，房地產政策的平穩，信托行業2019年業績有望迎來整體增長，明顯改善。主要上市信托公司的業績表現預計也將平穩增長。

責任編輯：唐婧