市場情緒修復基金倉位提升

　　中國證券報

　　□恒天財富 李洋 宋瑩 

　　上周，A股市場持續回暖，漲勢喜人，兩市量能大幅回升，市場情緒得到修復。周線圖上，滬深300上漲5.43%，上證指數上漲4.54%，深證成指上漲6.47%，中小板指上漲7.05%，創業板指上漲7.25%。截至上周五，上證A股滾動市盈率、市凈率分別為12.45倍、1.39倍，市盈率、市凈率均有所上升。

　　以簡單平均方法計算，上周全部參與監測的股票型基金（不含指數基金，下同）和混合型基金平均倉位為56.17%，相比上期上升1.82個百分點。其中股票型基金倉位為86.27%，上升0.57個百分點，混合型基金倉位52.62%，上升1.96個百分點。

　　從細分類型看，股票型基金中，普通股票型基金倉位為86.27%，相比上期上升0.57個百分點；混合型基金中，靈活配置型基金倉位上升2.11個百分點，至49.64%；平衡混合型基金上升0.97個百分點，至47.79%；偏股混合型基金倉位上升2.02個百分點，至77.57%，偏債混合型基金倉位上升1.21個百分點，至14.54%。

　　以凈值規模加權平均的方法計算，上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為68.68%，相比上期上升1.32個百分點。其中股票型基金倉位為86.75%，上升0.68個百分點，混合型基金倉位65.95%，上升1.41個百分點。

　　綜合簡單平均倉位和加權平均倉位來看，上周公募基金倉位相比上期有所回升，顯示基金經理倉位有所加倉。從監測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看，上周基金倉位在九成以上的占比12.3%，倉位在七成到九成的占比35.5%，五成到七成的占比14.8%，倉位在五成以下的占比37.4%。上周加倉超過2個百分點的基金占比34.3%，25.6%的基金加倉幅度在2個百分點以內，28%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內，減倉超過2個百分點的基金占比12.1%。A股市場上周一、周五大幅上漲，成長的表現依舊優于權重。短期來看，股票型基金與混合型基金的倉位有所回升。

　　上周的股票市場漲勢如虹，滬指于上周五收復2800點，投資者情緒高漲，全行業板塊均大幅上漲，券商、5G概念板塊領漲市場，成長風格整體優于權重風格。上周的行情主要由主題驅動，但主題輪換頻繁，缺乏持續性。資金面的進一步放松，疊加外資在未來可能加大流入，對市場或形成較長期的利好。但因基本面數據尚未完全改善，投資者需當心后續市場重回調整。

　　具體到偏股型基金配置上，建議投資者堅持長期投資與價值投資的理念，把握當前A股整體估值偏低的投資機會，運用均衡配置來抵御風險，擇取配置低估值績優股的基金并長期持有；具體到債券型基金配置上，債券市場近期或繼續震蕩，建議投資者選取優質債券產品，首選高等級信用債產品以及利率債產品，以獲取更多確定性收益。

責任編輯：陶然