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　　上游回暖 燃料油期價大漲

　　中國證券報

　　□本報記者 張利靜 

　　1月以來，燃料油市場伴隨原油市場回暖而走強，國內燃料油期貨主力合約累計漲幅超20%。分析人士指出，在這波燃料油價格上漲行情中，船用燃料油市場漲幅突出，春節后現貨漲幅在200元/噸，后市基本面仍有利多支撐，但需警惕原油價格波動帶來的影響。

　　船用燃料油市場明顯走強

　　現貨市場上，截至2月21日，新加坡高硫380CST黃埔到岸價為435.63美元/噸，到岸貼水為17美元/噸；山東市場委內瑞拉380CST到岸價433.63美元/噸，跌3.81美元/噸，到岸貼水至15美元/噸；FOB新加坡高硫180現貨收報424.6美元/噸，380現貨報420.9美元/噸。

　　值得一提的是，船用燃料油市場價格春節以后節節上漲，漲幅在200元/噸左右。金聯創監測數據顯示，截至2月21日，渤海灣地區船用混調180CST庫提估價在4450元/噸-4550元/噸；華東船用混調180CST庫提估價在4600元/噸-4700元/噸；華南船用混調180CST庫提估價在4450元/噸-4550元/噸。

　　國際原油價格節后震蕩上行為燃料油市場帶來一定支撐。分析人士指出，近期三大因素推助原油市場表現偏強。首先，國際貿易局勢緩和，市場多頭信心提升。其次，數據顯示，沙特1月石油產量從2018年12月水平上減產35萬桶/日至1020萬桶/日。沙特減產態度堅定為原油市場帶來強力支撐。第三，委內瑞拉石油產出迅速下滑。第四，周內美元下行走勢為原油提供一定的上漲空間。

　　從基本面來看，燃料油市場尤其是船用燃料油市場近期也受到諸多利多因素支撐。

　　金聯創燃料油分析師于曉對中國證券報記者表示，其一，成本方面，不僅原油價格上漲，而且春節以后原料價格也紛紛走高，調和成本大幅上行。節后調油商調和成本較節前上漲300元/噸左右。其二，受春節假期影響，調油商春節前多清庫過節，因此節后不管是調和原料還是船燃成品供應均偏緊，這對船燃市場走高起到了支撐作用。其三，下游節后備貨需求，也是支撐此波燃料油價格上漲的重要因素。

　　于曉認為，在調油成本走高傳導下，短線船用油市場仍存上行空間，幅度在50元/噸-100元/噸，但下游需求并未有實質跟進，故中后期漲勢有限，高位回穩為主。

　　關注原油市場利空影響

　　展望后市，分析人士認為，短期油市不確定因素增多，油價表現或承壓，從而對燃料油市場帶來一定的利空影響。

　　美國能源信息署（EIA）公布的報告顯示，截至2月15日當周，美國原油庫存增加367.2萬桶至4.545億桶，市場預估為增加308萬桶。

　　方正中期期貨分析師徐元強表示，更多數據顯示，2月15日當周，俄克拉荷馬州庫欣原油庫存激增341.3萬桶，創2018年4月6日當周以來最大單周增幅。此外，當周，美國國內原油產量增加10萬桶至1200萬桶/日，連續四周持平后再度增長，創2018年12月14日當周以來最大增幅并續刷歷史新高。美國原油產量位居世界第一，連續增產抵消了OPEC減產作用，短期來看，庫存及產量增加都將利空國際油價。

　　燃料油方面，徐元強認為，紙貨380月間價差縮窄至近期低位2.3美元/噸，因供應充足，近月燃料油下游需求仍疲軟，短期內燃料油可能受國際油價影響出現短暫回調，但后市仍有一定上漲空間。套利方面，建議采取多1909合約空1905合約。

責任編輯：李鐵民