美企2018年四季度盈利繼續快速增長

　　中國證券報

　　□本報記者 昝秀麗  

　　咨詢機構Factset公布的最新數據顯示，截至2月8日，標普500指數66%的成分股公司已披露2018年第四季度財報。在標普500指數涵蓋的11大行業板塊中，能源板塊盈利增長98.2%，漲幅最大。盡管FactSet預測，標普500指數2018年四季度盈利同比增幅將為2017年四季度以來首次單季增速跌破20%，但仍有望保持12.4%的雙位數增長。

　　備受關注的是，Factset于2月初發布的一份研報顯示，由于美國企業對未來的前景指引大幅下調，華爾街分析師也快速下調了對2019年一季度的盈利預期，今年一季度的美企平均盈利增速為負0.8%，或是2016年二季度以來（即近三年來）首次實現單季盈利同比不增反降。美國銀行據此認為，“美股上市企業大幅跑贏業績預期的時代正在終結。”

　　能源板塊盈利增速最快

　　Factset數據顯示，2018年四季度標普500指數涵蓋的11大板塊中，盈利增幅分別為能源98.2%、通訊21.9%、工業18.6%、消費者非必需品13.6%，四大板塊盈利增速跑贏標普500指數平均水平13.3%；醫療（12.4%）、金融（9.7%）、房地產（8.3%）、科技（5%）、消費者大宗商品（4.2%）、材料板塊（1%）漲幅不及平均水平，公用事業板塊（-5.1%）則出現降幅。

　　從2018年全年來看，此前Factset預計，能源行業盈利增幅依然最高，達108.3%。與2017年同期相比，更高的油價正在推動能源行業盈利水平的高增長。盡管最近油價大跌，但2018年的平均油價（65.44美元）仍較2017年的平均油價（47.15美元）高出39%。在子行業中，預計能源行業的六個子行業都將實現盈利增長，其中石油、天然氣勘探和生產子行業增幅最高，達1150%，此外，石油和天然氣提煉與銷售（增長71%）、石油和天然氣儲存與運輸板塊（增長65%）增幅均超過65%。

　　個股方面，2月1日，埃克森美孚和雪佛龍兩大能源巨頭發布超盈利預期財報后，兩家公司股價當日均漲超3%。其中，雪佛龍公司首席執行官邁克爾·沃思在財報電話會議上表示，“在短短兩年內，我們的鉆井數量增加了一倍，資源基礎增加，單位開發和運營成本降低，產量增加了一倍以上。”此外，伴隨油服市場的復蘇，油服巨頭斯倫貝謝2018年業績則扭虧為盈。

　　市場表現方面，高盛私人財富管理投資策略組亞洲區聯席主管王勝祖日前表示，對能源類股票資產保持相對樂觀態度，盡管油價在過去一段時間內回落，但其仍處于盈利收支平衡點上方，且頁巖油、近海石油開發勘探的監管放松將對能源企業帶來長期利好。

　　2018年四季度盈利狀況仍樂觀

　　Factset預期，2018年四季度標普500指數的平均盈利同比增幅為12.4%，盡管是2017年四季度以來首次單季增速跌破20%，但仍為連續第五個季度實現雙位數盈利增長。

　　板塊方面，除能源板塊盈利指標漲勢強勁外，從跑贏盈利預期的公司比重來看，標普500指數涵蓋的11大板塊中，跑贏標普500指數水平（71%）的有通訊（88%）、工業（86%）、科技（83%）、醫療健康（78%）四大板塊；弱于預期的包括消費者大宗商品（68%）、金融（60%）、材料（53%）、房地產（29%）、公用事業（29%）板塊；此外，能源（71%）和消費者非必需品板塊（71%）與標普500指數平均水平持平。值得一提的是，近期吸睛的科技板塊財報正在助推美股走強，截至2月8日，納斯達克指數年初至今累計上漲10%，市場預期科技巨頭有望再做美股“領頭羊”。

　　盡管美企2018年四季報盈利或延續雙位數增長，但據統計，在2018年四季度企業財報電話會上，提到“樂觀”一詞的次數接近紀錄高位；提到“更好、更強”與提到“更差、更弱”的次數之比則創2015年四季度以來新低。分析人士指出，這意味著盡管情緒樂觀，但美企管理層確實看到了增長的趨勢在放慢。

責任編輯：張寧