機構認為新興市場“補漲”潛力大

　　□本報記者 張枕河  

　　今年以來，多數新興市場主要股指的累計漲幅在4%至7%之間，低于同期美股三大股指7%至10%的漲幅。然而，今年各路資金持續進入新興市場股市以及相關資產市場的熱情卻不減反增，與近期持續撤出美股形成鮮明對比。

　　業內機構指出，發達經濟體央行近期轉向“鴿派”的跡象日益明顯，這可能會帶來相對充裕的流動性，新興市場資產或將明顯受益。

　　資金加速流入

　　彭博最新數據顯示，截至2月8日，新興市場交易所交易基金（ETF）已經連續17周呈現資金凈流入局面。

　　今年1月份，全球第二大新興市場ETF——iShares安碩核心MSCI新興市場ETF資金凈流入額創下單月最高紀錄，這只577億美元的ETF上月新增逾42億美元資金，為2012年面市以來最大資金凈流入規模。受此推動，該ETF價格1月份上漲9.6%，創下2016年3月以來最大漲幅。

　　知名資金流向監測機構EPFR最新數據顯示，最近兩周新興市場股市和債市均受到各路資金青睞。最近兩周，全球新興市場股票型基金凈流入額分別為29.8億美元和38.3億美元，其中，中國股票型基金凈流入額分別為8.7億美元和12.4億美元。與之形成鮮明對比的是，美國股票型基金最近兩周分別凈流出4.9億美元和158.4億美元。新興市場債券型基金過去兩周分別凈流入42.3億美元和13.8億美元。

　　看好新興市場潛力

　　目前業內機構看好新興市場資產潛力，在資金流入支撐下，年內新興市場的“補漲”潛力或被激發。

　　市場人士指出，自美聯儲持續傳遞超出市場預期的鴿派信號后，印度央行上周四意外決定降息25個基點至6.25%。不僅如此，英國央行在上周四的議息會議上大幅下調對于未來增長的預期，主要是由于全球經濟增長放緩和脫歐的不確定性，暗示當前加息進程可能暫告一段落。未來如果有更多央行釋放鴿派信號，全球市場流動性將大概率更為充裕，資金從新興市場回流美元資產的可能性也將大為降低，這對于新興市場股市、匯市等各種資產均將形成利好。

　　高盛集團分析師指出，在2019年新興市場資產估值將比2018年更有吸引力，新興市場貨幣和利率估值所面臨的挑戰性較2018年有所下降。

　　富蘭克林鄧普頓指出，預計即使未來市況出現波動，新興市場經濟增長仍將更為強勁，這為新興市場資產提供了良好的支撐。富蘭克林鄧普頓新興市場股票基金經理莫家良認為，新興市場基本因素和估值之間存在明顯差異，因此，相關資產表現有合理上升空間。隨著中國成長為新興市場最大出口目的地，內需消費將是2019年中國經濟增長關鍵推動力，同時可預見印度和東南亞地區增長機遇，印度企業長期盈利增長尤為強勁，有望達到12%至15%。另外，科技創新加快也可為新興市場企業帶來增長機會。

責任編輯：張寧