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　　拼多多FPO折價發行獲超募 去年成交總額同比增2.34倍

　　本報記者 李喬宇 

　　春節期間，A股休市，美股市場的故事卻仍在繼續。

　　北京時間2月6日早間，電商平臺拼多多在美國證券交易委員會（SEC）公布后續發行（FPO）計劃，高盛、摩根士丹利、美銀美林、中金、華興等機構擔綱主承銷商和聯席賬簿管理人。承銷商有權在30天內行使超額認購權，拼多多在FPO中最終募集資金凈額下限為10億美元，上限為12億美元。

　　據了解，該計劃披露前夕的2月5日，拼多多股價一度觸及每股31.18美元，創該公司上市以來股價新高。

　　值得一提的是，據接近拼多多方面人士對《證券日報》記者透露，此次發行原計劃在今年1月份完成，但特朗普政府停擺35天使得此次計劃被拖過了中國農歷春節。

　　折價意在吸引更多投資者

　　2月8日早間，新電商平臺拼多多披露美股后續發行（FPO）最新進展，繼半年前的IPO吸引20倍超募資金之后，路演2日后的拼多多FPO再獲超募。據接近此次承銷的人士對《證券日報》記者透露，拼多多將后續發行價定為25美元/美國存托憑證（ADS）。

　　這一價格較拼多多上市初期有明顯上行，但與近期該股股價均價相比則有所折價。據《證券日報》記者了解到，25美元/ADS的FPO定價較拼多多半年前IPO時的每股19美元發行價上漲32%。但較拼多多近20個交易日均價每股27.351美元、近10個交易日均價每股29.045美元、近7個交易日的均價每股28.82美元均有較大折讓，較前一個交易日的每股26.51美元階段性低點下浮1.5美元/ADS。

　　“最近受國際政治貿易形勢影響，美股三大股指持續下跌中概股普跌，但投資人對于此次拼多多FPO認購非常踴躍”，上述接近承銷的人士對記者表示，“此次FPO目的之一是有效增加公眾持股量，利于更多投資者參與，所以在定價方面公司確實主動放低”。

　　此外，拼多多創始團隊、管理層及員工將繼續履行此前“三年鎖定”承諾，不在此次售股名單當中。相關數據顯示，國際投行和研究機構對于拼多多股票的評級截至目前均為“推薦”或“買入”評級。

　　拼多多方面表示，此次FPO募資所得在新的一年里將主要投入涉及中國“農產品上行”與“新品牌計劃”等新商業基礎設施，部分技術研發項目，以及潛在的戰略投資和收購。

　　事實上，談及“農產品上行”以及“新品牌計劃”，拼多多方面已有所發力。據《證券日報》記者了解到，過去3年，拼多多平臺幫助農戶累計銷售109億斤農產品，相關交易總額達510億元，成為中國農貨上行規模最大的平臺之一。“新品牌計劃”方面，拼多多亦于去年啟動“新品牌計劃”，將扶持1000家覆蓋各行業的品牌工廠，幫助他們以最低成本培育新品牌。

　　去年成交總額同比增兩倍

　　在此次披露的招股說明書中，拼多多同時披露了2018財年部分運營數據。

　　據拼多多招股書披露，2018年拼多多平臺活躍買家數達4.185億，較2017年同期的2.448億勁增1.737億。其中，2018年第四季度，拼多多移動客戶端月活用戶數達2.73億（不包括通過社交網絡和接入入口訪問拼多多平臺的用戶），較2017年同期的1.41億增長1.32億，接近翻倍；較去年第三季度環比新增4200萬，高于此前一季3700萬的新增月活用戶數。另據QuestMobile數據報告顯示，2018年12月，拼多多APP端的月活用戶達2.71億，僅次于手機淘寶，領先京東近5000萬；小程序端，拼多多以1.09億的月活用戶排名第一，接近排名二、三、四位的京東、唯品會、轉轉的總和。

　　去年，拼多多移動平臺總訂單數達111億筆，較2017年同期的43億筆同比增長158.14%；平臺日均訂單量從2017年的1180萬筆/日上漲至2018年的3040萬筆/日。2018年，拼多多平臺活躍買家年度平均消費額為1126.9元，較2017年同期的576.9元接近倍增；平臺活躍買家年平均訂單達26.56筆，較2017年同期17.55筆增長51%。

　　從總成交額來看，數據顯示，拼多多2018年實現GMV（成交總額）達4716億元，較2017年同期的1412億元增長233.99%。

　　摩根士丹利今年1月份發布分析報告認為，中國低線城市不斷上升的網購需求將持續推動拼多多電商業務的增長，得益于其出色的拼單模式和“物有所值”的獨特主張，拼多多能夠抵御其他主要電子商務品牌的競爭。

　　據商務部《國內貿易流通“十三五”發展規劃》，中國零售市場預計將繼續強勁增長，2020年零售市場總規模將超過人民幣48.0萬億元（7.0萬億美元）。第三方研究機構數據顯示，中國線上零售行業復合年增長率達33.9%，預計到2020年，中國線上零售行業的規模將達到10.8萬億元人民幣（1.6萬億美元）。

責任編輯：張寧