7月5日，東吳證券發布均勝電子深度研究報告認為，積極順應汽車智能化+電動化趨勢，聚焦智能座艙+智能駕駛+新能源管理三大汽車電子板塊，受益于汽車電動化+智能化滲透率的提升，汽車電子業務在手訂單充足，均勝電子業績有望穩步增長。

東吳證券報告表示，均勝電子汽車安全業務整合順利，利潤率逐年持續回升，同時汽車電子業務逐步放量，但當前估值低于行業平均水平。隨著智能電動車快速發展，看好均勝電子的長期發展，給予“買入”評級。

新能源管理系統前景廣闊

2021年以來，國內外新能源汽車滲透率迅速提高，裝機量的提升推動BMS市場空間不斷擴大。政策支持+技術升級+市場接受度提升三點共振下中國新能源汽車產量進一步增長，2027年中國BMS市場規模有望突破300億。

據了解，電池管理系統(BMS)是新能源汽車必備的零部件，具有防止電池過充和過放、監控電池狀態、提高電池使用效率、延長電池使用壽命、保障電池及新能源汽車安全運行等重要功能。

2011年，均勝電子收購德國普瑞，由此進入BMS市場，2014年開始向寶馬i3純電動汽車提供電池管理系統，成為國內第一家向寶馬公司提供電池 管理系統的汽車零部件企業。2021年，均勝電子設立新能源研究院，聚焦電池管理系統、儲能技術，致力于新能源領域前沿技術的研發和商業應用。

目前，均勝電子旗下普瑞具備12V、48V、400V和800V等全電壓平臺的BMS研發與制造能力，可為車企提供優質的產品，已成為寶馬、奔馳、大眾等車企的BMS供應商。

此外，相比于400V電壓平臺，800V高壓充電在電流一定的情況下充電時間縮減一半，有效緩解新能源車主的充電焦慮。

均勝電子是全球最早實現800V高壓平臺產品量產的專業供應商之一，旗下普瑞公司的量產產品包括充電升壓器(Booster)、車載充電機(OBC)、多功能DC/DC電壓轉換器和功率分配單元(PDU)等。

2023年4月，均勝電子獲得知名車企800V高壓平臺全球性項目訂單，全生命周期金額約130億元。

報告認為，在新能源汽車高壓化趨勢下，均勝電子前期取得的訂單已陸續進入量產放量階段，有望憑借在800V領域的先發優勢取得突破。

智能座艙、智能駕駛業務持續推進

東吳證券認為，均勝電子順應整車電子電氣架構變化，智能座艙產品矩陣不斷豐富;并且公司在智能駕駛決策層+感知層兩端布局，智能駕駛業務落地也在持續推進。

智能座艙方面，均勝電子深耕汽車座艙領域二十多年，具備提供從智能座艙域控制器、操作系統、人機交互、中間件和應用層算法的智能座艙整體解決方案。智能駕駛方面，均勝電子已深度合作國內外領先芯片企業，首款智駕域控制器成功落地。

均勝電子定位智能駕駛Tier1，致力于提供智能駕駛全棧式解決方案。2021年，均勝電子戰略投資圖達通，負責其激光雷達產品的生產、測試與交付 等多個環節，2022年交付年產能10萬臺的激光雷達產線。目前，蔚來ET7、ET5、ES7全系標配公司與圖達通合作的激光雷達。

此外，憑借在智能網聯領域的先發優勢，均勝電子成為全球首家可量產5G車聯(5G-V2X)產品的科技型供應商，已獲得蔚來、華人運通等多家車企量產訂單。

東吳證券認為，相對汽車安全業務以及汽車電子業務可比公司，均勝電子當前估值低于行業平均水平。“考慮到公司汽車安全業務整合修復后業績彈性較大、 汽車電子業務在手訂單充足，當前估值低于行業平均水平，受益于汽車電動化+智能化滲透率的提升，公司業績有望穩步增長，我們看好公司的長期發展，首次覆 蓋，給予‘買入’評級。”