原標題：一季度A股財務安全報告：受疫情影響尚在可承受范圍

　　隨著新冠疫情在全球的爆發和迅速蔓延，世界經濟正在遭受本世紀以來最重大挫折。中國整體經濟和大多數行業均受到不同程度沖擊，那么，此次疫情對中國經濟到底造成了多大的影響？中國哪些行業受到的沖擊最大？哪些行業仍保持著較為健康的發展態勢？

　　近日，中國商務部國際貿易經濟合作研究院(商務部研究院)信用研究所發布的報告顯示，2020年1季度，我國3237家A股實體上市公司財務安全評估平均得分 52.33分，較去年同期同比下降2.83%，降幅比例近4年中最大。反映出疫情對我國經濟的總體影響已經開始顯現，A股上市公司整體財務安全狀況出現下滑。但從下降幅度看，我國宏觀經濟受疫情影響尚在可承受范圍。

　　其中，受沖擊最大、整體風險較大的行業主要集中在第三產業，包括房地產行業、建筑裝飾行業、休閑服務行業、商業貿易行業、交通運輸行業。受到一定沖擊但仍然較為穩健行業主要集中在第二產業，包括食品飲料行業、輕工行業、機械設備行業、醫藥生物行業、紡織服裝行業，汽車行業、采掘行業等。個別行業由于國家政策扶持和行業發展機遇，在此次疫情中非但沒有受到影響，行業整體財務安全狀況還有較快提升，包括國防軍工行業、通信行業和電子行業。

　　A股總體受疫情影響尚在可承受范圍

　　報告顯示，2020年1季度，我國3237家A股實體上市公司財務安全評估平均得分52.33分，較去年同期同比下降 2.83%，降幅比例近4年中最大。反映出疫情對我國經濟的總體影響已經開始顯現，A股上市公司整體財務安全狀況出現下滑。但從下降幅度看，我國宏觀經濟受疫情影響尚在可承受范圍(降幅7%以上為嚴重下滑，降幅5%-7%為較嚴重下滑，降幅3%-5%為中度下滑，降幅3%以下為輕度下滑)。

　　第一產業所屬1個一類行業，即農林牧漁業；第二產業所屬18個一類行業，即采掘、化工、鋼鐵制造、有色金屬、電子、汽車、家用電器、食品飲料、紡織服裝、輕工制造、醫藥生物、公用事業、建筑材料、建筑裝飾、電氣設備、機械設備、國防軍工以及綜合行業；第三產業所屬6個一類行業(金融行業除外)，分別是交通運輸、商業貿易、休閑服務、計算機、通信以及房地產行業。

　　2020年1季度，我國第一產業A股實體上市公司財務安全評估得分53.64分，較去年同期同比上升7.88%，漲幅比例在近4年最大。反映出我國第一產業未受到疫情影響，第一產業整體財務安全狀況較好，產業整體穩健發展。

　　2020年1季度，我國第二產業A股實體上市公司財務安全評估得分54.73分，較去年同期同比下降2.5%(輕度下滑)。反映出我國第二產業受到疫情影響，但疫情影響小于預期，財務安全下滑不大，第二產業整體仍較為健康。

　　2020年1季度，我國第三產業A股實體上市公司財務安全評估得分44.15分，較去年同期同比下降6.38%(較嚴重下滑)。降幅比例在近 5 年中最大，且第三產業的財務安全評估得分在三個產業中最低，遠低于第一產業和第二產業。反映出我國第三產業受到疫情影響明顯，第三產業整體正在遭受較大沖擊，一些行業已經出現潛在危機，應引起各方面高度重視。

　　房地產等五大行業受疫情沖擊最大

　　報告分析稱，通過對 A 股25大實體行業的財務安全得分和財務安全評估變化趨勢的綜合分析，以下5個行業受此次疫情影響較大，行業財務安全狀況整體表現不佳，某些行業甚至可能出現局部風險。這些行業主要集中在第三產業，應引起各方面高度重視。

　　1、房地產行業(包括園區開發業、房地產開發業等二級行業)，行業財務風險和違約風險排名第一。總體表現為：行業財務安全得分最低，遠低于其他 24 個行業，且行業財務安全得分降幅最大(嚴重下滑)，行業內部分企業存在很大的財務風險。具體表現為：運營周轉非常不合理、金融債務效率非常低下、投資效率低下、經常收支狀況較差等。

　　2、建筑裝飾行業(包括房屋建設業、裝修裝飾業、專業工程業、基礎建設業、園林工程業等二級行業)，行業財務風險和違約風險排名第二。總體表現為：行業財務安全評估得分低，行業財務安全得分降幅較大(嚴重下滑)，行業內部分企業存在較大財務風險。具體表現為：運營周轉不合理、金融債務效率低下、投資和無形資產效率低下等。

　　3、休閑服務行業(包括景點業、餐飲業、旅游綜合業、酒店業、其他休閑服務業等二級行業)，行業財務風險和違約風險排名第三。總體表現為：行業財務安全評估得分低，行業財務安全得分降幅較大(嚴重下滑)，行業內部分企業存在較大財務風險。具體表現為：金融債務效率下滑嚴重，投資效率下降嚴重、成本控制能力下滑嚴重、資產效率下滑嚴重等。

　　4、商業貿易行業(包括貿易業、一般零售業、專業零售業、商業物業經營業等二級行業)，行業財務風險和違約風險排名第四。總體表現為：行業財務安全評估得分低，行業財務安全得分降幅較大(嚴重下滑)，行業內部分企業存在較大財務風險。具體表現為：金融債務質量出現明顯下滑、投資效率下降嚴重、無形資產效率低下、資產效率有較大下滑等。

　　5、交通運輸行業(包括鐵路運輸業、機場業、公交業、航空運輸業、港口業、物流業、航運業、高速公路業等二級行業)，行業財務風險和違約風險排名第五。總體表現為：行業財務安全評估得分較低，行業財務安全得分降幅較大(嚴重下滑)，行業內部分企業存在一定財務風險。具體表現為：運營周轉合理度明顯下滑、投資效率下降嚴重、成本控制面臨風險、資產效率低下等。

　　報告顯示，雖然受到疫情沖擊、但行業發展仍然穩健，財務安全狀況未發生重大變化的行業主要集中在第二產業，具體包括：食品飲料行業、輕工行業、機械設備行業、醫藥生物行業、紡織服裝行業，汽車行業、采掘行業等。鋼鐵行業財務安全狀況雖然出現 10%以上的下滑，但由于這些年鋼鐵企業發展較為平穩快速，即使財務安全降幅較大，鋼鐵行業仍然整體表現穩健。值得一提的是，普遍認為汽車行業受疫情沖擊較大，今年上半年車企經營、財務可能面臨較大困難。但實際上，從此次評估情況看，汽車行業基本未受疫情影響，無論是財務安全等級得分還是變化趨勢，汽車業整體財務狀況表現穩健，仍然具有較強的發展動力。

　　報告還指出，個別行業由于國家政策扶持和行業發展機遇，在此次疫情中非但沒有受到影響，行業整體財務安全狀況還有較快提升。行業包括：國防軍工行業、通信行業和電子行業。國防軍工行業得益于近年來我國國防建設投入的不斷加大；通信行業和電子行業則與我國5G建設和高科技建設發展密切相關。同時，第一產業——農林牧漁行業在此次評估中表現亮眼，行業財務安全得分上升，也進一步說明了第一產業具有經濟穩定器特征和與宏觀經濟變化相關性不強的特征。

　　據了解，商務部研究院信用研究所采用國際最先進的Themis財務安全評估技術，通過對2020年1季度中國A股25大實體行業、3237家上市公司的行業和企業的純量化財務安全評估分析、財務安全指標變化分析，全面、真實、客觀反映我國各大實體行業的財務安全狀況和發展趨勢，為我國經濟和金融從業者提供詳實的分析參考數據。報告包括2020年1季度中國A股25大實體行業財務安全評估報告(綜述報告)和25大實體行業95個二級行業的每個行業的財務安全評估報告(行業報告)。

(責任編輯：DF529)