原標題：基礎費率+業績報酬 又見浮動管理費基金

　　11月21日，中國證監會下發批文，富國基金、華泰柏瑞基金、中歐、華安等6家公募基金公司獲準發行浮動費率基金。這6只基金的區別主要是持有期不同，其中華泰柏瑞申報了一只1年持有期，國泰、富國、華安各申報了一只2年持有期，而興全和中歐均申報了1只3年持有期。除了上述公司外，安信基金、泓德基金、南方基金、鵬揚基金等多家公司也上報了同類產品。

　　浮動管理費模式與傳統的管理費費率固定不變的模式相反，將管理費與基金業績相掛鉤，分檔收取管理費。傳統的管理費收取模式與基金業務無關，無論業績虧損或盈利，基金管理費收取費率并不受影響。浮動管理費則掛鉤業績，將引導基金公司更加關注并不斷提高核心投資能力。

　　實際上，浮動費率基金在公募行業并不是新事物。早在6年前，基金行業曾掀起一陣浮動費率熱潮。但從2016年3月份之后，受市場等因素影響，浮動費率基金被暫緩審批。

　　6年前的浮動費率基金產品今安在？Wind統計，截至11月22日，共有30余只浮動管理型基金，其中涵蓋了股票型、混合型、債券型、貨幣型及另類型等多個品類，合計規模達319億元。現存的浮動管理費率基金多為具有一定封閉期的產品。

　　2017年6月份發布的《公開募集證券投資基金收取浮動管理費指引(初稿)》將浮動管理費基金分為兩類：一是“支點式”上下浮動管理費基金，基金管理人實際收取的報酬(管理費)與基金的業績表現直接掛鉤；二是提取“業績報酬”浮動管理費基金，基金管理人在收取固定管理費的基礎上，當基金業績超越預先設定基準時，按照超額收益的一定比例收取附加管理費。

　　大唐財富有關部門負責人表示，此次獲批的6只浮動管理費基金的一大看點在于，采用“基礎費率+業績報酬”的管理費收取模式，即在基礎費率基礎上對超過一定約定基準的部分再提取超額業績報酬。另外，對于目前市場上已有的浮動管理費基金，監管要求選用最好的基金經理把控投資風險，保證投資者的長期利益。

　　中歐基金有關部門負責人表示，采取“持有期模式”是基金業近年來的創新型品種，目前選擇這種模式的基金產品并不多，尤其是在權益類產品中更為少見，基金采取封閉運作可以一定程度上避免投資者盲目追漲殺跌。

　　中信建投證券分析師丁魯明表示，從效果上看，浮動管理費率型產品的出現，有望在一定程度上緩解基金公司以規模為導向的同質化競爭。對于傳統公募基金而言，其中大多數產品都是按照固定費率每日計提管理費，在費率固定的前提下，基金產品收入僅取決于規模，基金規模成為多數基金公司關注的焦點。浮動管理費率型產品的推出，拓寬了公募基金管理費的來源，有利于具有較強投研能力的公司探尋出差異化的發展之路。

　　此外，浮動管理費率型產品的實質是費率模式創新。在公募基金費率戰不斷升溫的背景下，浮動管理費率模式以一種更靈活的方式引發人們對公募基金費率的關注，也將在一定程度上加劇公募產品費率的競爭。

(責任編輯：DF398)