時隔一年半1年期MLF利率首次下調。11月5日中國人民銀行公告顯示，開展中期借貸便利(MLF)操作4000億元，與當日到期量基本持平，期限為1年，中標利率為3.25%，較上期下降5個基點。據了解，當日無逆回購到期，有4035億元MLF到期。

　　資金面方面，11月4日資金面寬松，主要回購利率多數下跌，隔夜品種跌逾20個基點。Shibor短期品種明顯下行，隔夜品種下行22.6基點報2.075%，7天期下行8.7基點報2.529%，14天期下行9.6基點報2.532%，1月期下行0.5基點報2.77%。

　　“下調政策利率符合市場預期，有助于發揮貨幣政策逆周期調節作用。”中國民生銀行首席研究員溫彬認為，本次對到期MLF等量投放操作，表明央行繼續堅持穩健貨幣政策，確保市場流動性合理充裕。同時，下調1年期MLF利率5個基點，是去年4月以來首次下調該政策利率，符合市場預期，表明央行發揮貨幣政策逆周期調節作用，對于降低實體經濟融資成本、穩定和擴大內需具有積極作用。

　　溫彬表示，從國內經濟形勢來看，依然存在下行壓力。要守住經濟增長的底線，應加強和改善宏觀調控，發揮貨幣政策逆周期調節作用，從數量來看，廣義貨幣(M2)和社會融資規模增速與名義GDP增速基本適應，從價格來看，有引導資金價格下行的空間和必要。“盡管通過貸款市場報價利率(LPR)新機制，銀行實際報價利率已從新機制實施前的4.31%下降至目前的4.20%，但直接下調政策利率的效果會更加顯著。”

　　中信證券首席固收分析師明明表示，第一是實體經濟壓力比較大，第二豬肉通脹并不會對貨幣政策形成制約，貨幣政策主要關心核心通脹，第三最近債券市場利率上行幅度比較明顯，包括一些企業取消發行，影響到了實體經濟的融資，所以央行在這個時候適時調降利率，有助于平穩債券市場運行，發揮金融支持實體經濟的作用。另外，今年以來全球央行寬松力度比較大，而且人民幣匯率保持穩定，我國央行貨幣政策空間比較充足。

　　專家認為，按照LPR新機制，下調MLF利率預計會在隨后的LPR報價中得以反映。隨著LPR新機制日益成熟和完善，企業實際融資成本會有明顯的下降。