銀行理財子公司凈資本“紅線”劃定不低于“5億+凈資產的40%”

　　9月20日，中國銀保監會就《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)》(以下簡稱《凈資本管理辦法》)公開征求意見。根據監管標準，銀行理財子公司凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產的40%。同時，監管還要求理財子公司凈資本不得低于風險資本，確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

　　凈資本不低于風險資本

　　《凈資本管理辦法》共4章20條，包括總則、凈資本監管標準、監督管理、附則等內容，主要規定了理財子公司凈資本管理的監管標準以及監管措施等內容。

　　據銀保監會有關部門負責人對《凈資本管理辦法》制定背景的介紹，理財子公司現行監管制度有明確要求，《理財子公司辦法》第45條明確規定“銀行理財子公司應當遵守凈資本監管要求。相關監管規定由國務院銀行業監督管理機構另行制定”。

　　此外，與同類資管機構監管要求保持一致。2010年以來，原銀監會發布實施了《信托公司凈資本管理辦法》，證監會也先后發布了證券公司、基金管理公司子公司等多項凈資本監管制度。因此，對理財子公司實施凈資本管理，有利于與同類資管機構監管要求保持一致，確保公平競爭。

　　《凈資本管理辦法》顯示，理財子公司凈資本管理主要包括凈資本、風險資本以及凈資本監管標準等三方面內容。

　　其中，凈資本管理應當符合以下兩方面標準：一是凈資本不得低于5億元人民幣，且不得低于凈資產的40%；二是凈資本不得低于風險資本，確保理財子公司保持足夠的凈資本水平。

　　銀行業監督管理機構可以根據銀行理財子公司的治理結構、風險控制和合規管理等情況，對不同銀行理財子公司的凈資本監管要求進行調整，但不得低于最低監管標準。

　　另外，凈資本計算公式為：凈資本=凈資產-∑(應收賬款余額×扣減比例)-∑(其他資產余額×扣減比例)-或有負債調整項目+/-國務院銀行業監督管理機構認定的其他調整項目。

　　風險資本計算公式為：風險資本=∑(自有資金投資的各類資產余額×風險系數)+∑(理財資金投資的各類資產余額×風險系數)+∑(其他各項業務余額×風險系數)。

　　風險系數是指對于理財子公司的自有資金投資、理財業務及其他業務，依照國務院銀行業監督管理機構規定，對各類資產賦予的相應權重。具體數值參考了同類資管機構的系數設定，并結合理財子公司實際情況對部分風險系數進行了相應調整。

　　5家銀行理財子公司已開業

　　除了對凈資本管理的計算要求和監管標準作出要求，《凈資本管理辦法》還提出了一些監管要求，主要如下：

　　一是落實主體責任。規定理財子公司董事會承擔本公司凈資本管理的最終責任，高級管理層負責組織實施凈資本管理工作，至少每季度將凈資本管理情況向董事會書面報告一次。

　　二是明確監管報表要求。理財子公司應當定期報送凈資本監管報表，并對相關報表的真實性、準確性、完整性負責。

　　三是明確重大事項報告責任。理財子公司凈資本、凈資本與凈資產的比例、凈資本與風險資本的比例等指標與上個報告期末相比變化超過20%或不符合監管標準的，應當向銀行業監督管理機構書面報告，并說明原因。

　　四是明確信息披露要求。理財子公司應當在年度報告中披露凈資本管理情況。

　　五是規定監管措施。對于不符合凈資本管理要求的理財子公司，銀行業監督管理機構可以根據法律法規采取相關監管措施。

　　去年資管新規、理財新規相繼落地后，多家銀行積極籌備理財子公司設立事宜。截至目前，建行、工行、交行、中行、農行五家國有大行的理財子公司均已開業。還有光大銀行、招商銀行、郵儲銀行、興業銀行、寧波銀行、杭州銀行、徽商銀行等銀行獲批籌建理財子公司。

　　股市迎長期穩定增量資金

　　在中原銀行首席經濟學家王軍看來，《凈資本管理辦法》的出臺有助于夯實抵御風險的能力，為理財子公司穩健運行打下良好基礎。

　　盤古智庫高級研究員吳琦告訴《每日經濟新聞》記者，《凈資本管理辦法》旨在打造公平競爭的行業環境，促進理財子公司規范持續發展。一方面，與信托、基金等資管同業一致，對理財子公司進行凈資本管理和約束，避免監管套利。另一方面，通過凈資本約束，控制其非理性擴張，引導其堅守受人之托、代人理財的業務本源。

　　吳琦表示，通過對理財子公司進行凈資本管理，使其保持充足、易于變現的流動性資產，有利于防范流動性風險，保護投資者權益。此外，還可以與銀行母行實現有效的風險隔離，避免風險向銀行傳導。

　　新網銀行首席研究員、中關村互聯網金融研究院首席研究員董希淼接受每經記者采訪時表示，制定理財子公司凈資本管理辦法，對理財子公司實施凈資本管理，有利于加快完善理財子公司配套監管制度體系，引導理財子公司建立與業務模式和風險特征相適應的凈資本管理制度，從制度上保證理財子公司審慎經營、穩健發展。同時，各類主要資管機構建立凈資本管理制度，有助于保證同類資管機構公平競爭，防范監管套利，促進整個資管行業健康有序發展。

　　董希淼同時提到，根據《理財子公司辦法》，理財子公司發行的公募理財產品可直接投資股票。值得注意的是，此次《凈資本管理辦法》在計算時，將理財資金投資股票所對應的風險資本的風險系數設置為零。這有助于培育理財子公司權益資產投資能力，發展壯大機構投資者隊伍，引導理財資金以合法的形式投資股票市場，將給股票市場帶來長期穩定的增量資金。

(責任編輯：DF512)