央廣網北京8月20日消息（記者 馬文靜）央行改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制后，8月20日，首次LPR報價亮相：1年期LPR為4.25%，5年期以上LPR為4.85%。此前，一年期LPR長期處于4.31%的水平。

　　8月17日，央行發布公告稱，決定改革完善貸款市場報價利率（LPR）形成機制。根據央行公告，新的LPR改為按照公開市場操作利率主要由1年期中期借貸便利（MLF）加點形成，報價品種在原有的1年期一個期限品種基礎上，增加5年期以上的期限品種，報價行由10家擴大到18家。

　　“修水渠”釋放實體經濟信貸成本下行信號

　　央行副行長劉國強20日在國務院政策例行吹風會上表示，這次推出新的LPR形成機制，旨在推進利率市場化改革，由各報價行按市場化原則報價，并由銀行參考LPR自主加點定價，有利于疏通貨幣政策傳導機制，提高市場配置資源的效率，促進降低企業融資成本，縮小國家調控政策與實體經濟感受之間的落差。

　　央行相關負責人此前在回答記者提問時表示，前期市場利率整體下行幅度較大，LPR形成機制完善后，將對市場利率的下降予以更多反映。并且新的LPR市場化程度更高，銀行難以再協同設定貸款利率的隱性下限，打破隱性下限可促使貸款利率下行。

　　“與原有LPR相比，新LPR小幅下調6個基點，幅度雖然有限，但已釋放實體經濟信貸成本下行信號，且未來LPR還有一定下調空間。”東方金誠首席宏觀分析師王青表示，接下來商業銀行在新發放貸款過程中，將以新LPR為定價基準，根據不同客戶的風險水平，確定貸款利率，這也意味著未來整體貸款利率水平下調幅度有望加快，預計這一趨勢將在三季度一般貸款平均利率數據中有所體現。

　　不過，劉國強表示，利率市場化改革有利于增強貨幣政策的效果，但不能替代貨幣政策，也不能替代其他政策。他舉例稱，利率市場化改革就像“修水渠”，目的是讓水流更加暢通，讓水更有效率、更精準地流到田間地頭，但水的大小還是要看閘門。下階段，央行將會同有關部門綜合采取多種措施切實降低企業融資成本。

　　堅持“房住不炒” 房貸利率不下降

　　在原有的1年期一個期限品種基礎上，新的LPR報價機制增加了5年期以上的期限品種，為銀行發放住房抵押貸款等長期貸款的利率定價提供參考。新LPR下，房貸利率也會下降嗎？

　　劉國強表示，利率市場化重點是要降低實體經濟的融資成本，對于房地產市場，要堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位，落實房地產長效管理機制，不將房地產作為短期刺激經濟的手段，確保差別化住房信貸政策有效實施，保持個人住房貸款利率基本穩定。

　　“這次‘利率并軌’改革，房貸的利率由基準利率變為參考LPR，參考的基準變了，但利率水平不能下降。”劉國強強調。對于具體的操作細節，他透露，近日央行將發布關于個人住房貸款利率政策的公告，相關細節目前尚在調研之中。

　　銀行息差短期內或下降 長期是利好

　　新的LPR形成機制下，業內普遍預計，貸款利率下降將導致銀行存貸款息差收窄，影響銀行利潤。

　　“短期內貸款利率下降也可能會對銀行的息差、盈利有一定的影響。”劉國強表示，改革的關鍵詞是市場化，市場化的含義在于提高銀行自主定價能力。銀行的貸款自主定價能力提升，有利于銀行長期可持續發展和穩健經營。與此同時，銀行的發展依托于實體經濟，實體經濟發展向好，將推動銀行資產質量改善，兩者將形成良性循環，長期來看對銀行是利好。

　　對于存款基準利率，劉國強表示，存款基準利率將繼續保留，且將在未來較長時間內保留，央行將指導市場利率定價自律機制，加強對存款利率的自律管理，維護市場競爭秩序，穩住銀行負債端的成本，為銀行可持續發展營造有利的條件。

　　國盛證券銀行業首席分析師馬婷婷認為，推行新LPR機制后，實行新老劃斷，僅對新投放的貸款、到期重定價的貸款有影響，存量的貸款合同保持不變，這對銀行凈息差的影響較降息緩慢很多。多位分析人士指出，為提升銀行推動貸款實際利率下降的積極性，下一步央行或適當調低MLF等公開市場利率，降低銀行的負債端成本。