史詩級的期權持倉，一場多空對決山雨欲來。

　　7月1日時，50ETF期權的持倉量還不到300萬張，但隨后風云變幻，11日突破370萬張，15日突破380萬張，16日突破390萬張，17日突破400萬張。今天更是連續第四個交易日創歷史新高，達到了404.88萬張！

　　50ETF期權的火爆與股市的成交量低迷（兩市成交不足4400億元）形成反差，其實這并非偶然，股市低迷主要是由于近期大盤連續橫盤后窄幅震蕩，但從經驗來講“橫久必變”！

　　一但大盤選擇方向指數出現單日大幅波動，部分50ETF虛值期權就可能重演2月份單日192倍的極端行情。

　　網紅期權行情火爆

　　雖然上證50ETF期權在上交所上市已經有很長一段時間了，但此前多以機構套期保值為主。由于其門檻較高，所以50ETF期權的持倉量在過去兩年多徘徊在120萬張-200萬張之間，很少突然爆發式的增長。

　　50ETF期權的玩法此前金融界曾有詳解（192倍刷屏！傳2萬入市北京買房，真相是有人巨虧72%），今年在A股年初的一波強勢上漲行情下，50ETF購2月2800合約價格曾單日暴漲192倍，自此50ETF期權漸漸走入大眾視野，受到不少投機資金的青睞，持倉量從3月份突破300萬張后便一路走高。

　　從今日的7月份合約持倉來看，持倉量在十萬張以上的合約是2900到3300認購，以及從2750到2950認沽，其中3000、3100認購非常夸張，達到30萬張以上。

　　有市場人士告訴金融界，高持倉量有多個原因，首先是市場熱議的多空對決，期權持倉量激增的背后是多空雙方關于后市的巨大分歧，因為大盤連續縮量盤整，當多方認為能漲過3.000或者空方認為能跌破2.850的分歧愈發大的時候，一個典型的表征便是持倉量的驟升。

　　同時，前期存在大量套牢盤，與股票市場的籌碼理論類似，前期買入的投資者已被深度虛值期權套牢，只能將其當作沉沒成本或者不斷補倉博反彈。

　　此外，還有部分交易者習慣做末日輪交易，試圖在到期前的最后幾個交易日博取波動率突然變大的收益，而下周三7天的短期合約就要交割。

　　有業內人士提醒，盡管今年2月份曾出現深度虛值期權單日暴漲192倍的神話，但這是相對罕見的情況，有時深度虛值期權并不一定隨標的波動而同向波動，甚至可能直接趨于歸零。

　　下周三到期誰將出局？

　　事實上，盡管近期持倉突破400萬張引發關注，但真正的持倉量增加始于5月底。

　　有業內人士表明，50ETF期權實際上反映了市場對50ETF指數的看法，因此這與上證50白馬股的價格息息相關。

　　一位資深期權玩家對金融界表示，目前A股并未走出趨勢，所以期權的合約持有者并不著急平倉，只是等待市場給出方向。而一旦大盤開始選擇方向，上證50的成分股必將扮演重要角色，這也是為什么最近能看到50ETF這個產品出現快速暴增。

　　還有業內人士表示，下周一科創板正式開門，而下周三7天的短期合約就要交割，因此交割前大盤肯定會給出方向，而這將是一次大級別的暴富和巨虧，具體取決于大盤的走勢。