國電南瑞科技股份有限公司作為專業從事電力自動化軟硬件開發和系統集成服務的提供商，是國家火炬計劃軟件產業基地-南京軟件園“骨干企業”“江蘇省首批軟件企業”“國家規劃布局內重點軟件企業”。公司通過技術合作、共同開發等方式與重要客戶構筑了以產品為紐帶的合作關系，公司的自動化產品涉足電力、石化、市政、軌道交通等多個領域。

　　信息通信表現亮眼

　　公司2018全年實現營業收入285.40億元（+17.96%），歸母凈利潤41.62億元（+28.44%），扣非后歸母凈利潤36.18億元（+215.20%），毛利率28.74%。2018年末公司在手訂單331.02億元，2018年新簽在手訂單193.74億元。

　　受益于電力信息相關投資加快，公司電力信息通信營收38.2億，同比增長34.2%，核心子公司信通科技公司凈利潤6.24億，同比增長215%，信通板塊中信通科技，瑞中數據及信通分公司凈利潤接近7億，凈利潤占比已從去年的8%左右上升到接近17%。目前泛在物聯網相關27項重點任務已經明確并初步下發至省網，預計到2021年電力信息通信業務營收增長介于35%-40%。

　　公司作為二次設備龍頭，擁有強大的軟硬件開發能力，公司信通業務與電力調度設備結合，在感知層和應用層的電網調度細分領域優勢明顯。

　　三型兩網建設持續推進

　　目前國家電網的泛在電力物聯網2019年建設方案已下發至各省網公司，將重點推進6個方面、57項建設任務和25項綜合示范工程，2019年將開展57項任務中的27項重點任務，包括新一代調度自動化系統建設、配電物聯網建設等，國家電網計劃2021年初步建立。

　　2018年公司信通業務中新產品網絡安全管理平臺和檢測裝置取得突破，使得收入和毛利率都大幅增長。基于此，公司擬使用募集資金對信通科技進行增資7840萬元。2018年9月，七交五直新一輪特高壓建設周期開啟，預期本次特高壓周期會集中在2019-2020年完成項目工程招標。

　　南瑞信通為國網信息產業最重要的公司之一。信通提供電網運行相關的信通設備和服務。公司參與國家電網一體化云平臺、虛擬網絡及維護的組建研發和實施，目前移動云平臺研發取得實質性突破，數據和分布式并行數據庫業務穩步增長，高性能計算平臺榮獲國家電網科技進步一等獎，目前已經納入國家電網公司平臺。預計隨著國網專網建設的展開，信通業務會持續實現高增長。信通目前已發展為電網規模最大的信息集成商，與華為、聯想、曙光等各大品牌建立長期合作，涉及軟硬件集成實施、價格優化運維等核心業務。

　　風險提示

　　行業競爭加劇,擴張不及預期,匯率波動影響。

　　免責聲明

　　本文內容是基于公開媒體和上市公司公告精選的分析，但不保證信息的準確性和完整性，且不對因信息的不準確或遺漏導致的任何損失或損害承擔責任。

　　感謝益學金融研究院對本文數據及研究的支持。