國資委放權釋放強改革預期！支持國有創投企業核心團隊持股和跟投，國有資本投資運作更趨活躍

　　原創 劉麗靚 

　　4月28日，中國政府網發布國務院日前印發的《改革國有資本授權經營體制方案》（以下簡稱《方案》）。方案明確，將更多具備條件的中央企業納入國有資本投資、運營公司試點范圍，賦予企業更多經營自主權。

充分授權放權

　　1．制定出臺出資人代表機構監管權力責任清單，清單以外事項由企業依法自主決策，清單以內事項要大幅減少審批或事前備案。

　　2．授權國有資本投資、運營公司根據出資人代表機構的戰略引領，自主決定發展規劃和年度投資計劃。

　　3．授權國有資本投資、運營公司依法依規審核國有資本投資、運營公司之間的非上市公司產權無償劃轉、非公開協議轉讓、非公開協議增資、產權置換等事項。

　　4．授權國有資本投資、運營公司董事會負責經理層選聘、業績考核和薪酬管理（不含中管企業），積極探索董事會通過差額方式選聘經理層成員，推行職業經理人制度，對市場化選聘的職業經理人實行市場化薪酬分配制度，完善中長期激勵機制。

　　5．授權國有資本投資、運營公司董事會審批子企業股權激勵方案，支持所出資企業依法合規采用股票期權、股票增值權、限制性股票、分紅權、員工持股以及其他方式開展股權激勵，股權激勵預期收益作為投資性收入，不與其薪酬總水平掛鉤。

　　6．支持國有創業投資企業、創業投資管理企業等新產業、新業態、新商業模式類企業的核心團隊持股和跟投。

　　提高資本運作能力

　　國有資本投資、運營公司作為國有資本市場化運作的專業平臺，在所出資企業積極發展混合所有制，鼓勵有條件的企業上市，引進戰略投資者，提高資本流動性，放大國有資本功能。增強股權運作、價值管理等能力，通過清理退出一批、重組整合一批、創新發展一批，實現國有資本形態轉換，變現后投向更需要國有資本集中的行業和領域。

　　按照精細嚴謹、穩妥推進的工作要求，堅持一企一策、因企施策，不搞批發式、不設時間表，對具備條件的，成熟一個推動一個，運行一個成功一個，不具備條件的不急于推進，確保改革規范有序進行，推動國有企業實現高質量發展。

　　“兩類公司”進一步放權擴圍

　　國資委研究中心研究員周麗莎表示，國資委、財政部等出資人代表機構，根據國務院委托，作為授權主體，向國家出資企業統一開展授權放權。出資人代表機構科學界定與國家出資企業的權責邊界，加快轉變職能和履職方式，實行清單管理，強化章程約束，發揮董事作用，創新監管方式，提高監管效能，大幅減少審批，強化事中事后監管。按照企業功能定位、治理能力、管理水平和發展階段等實際情況，對國有企業分類授權，定期評估授權效果，按照權責對等的原則，采取擴大、調整或收回等措施動態調整授權事項，并提升國有資本投資、運營公司的資本運作能力，提高資本流動性，放大國有資本功能。可見，充分授權放權以及提高國有資本運作能力是方案的最大看點，未來，國有資本投資、運營公司將進一步擴圍。

　　中國企業聯合會研究部研究員劉興國認為，為促進國有資本投資運營公司發展，方案確定了當前授予國有資本投資運營公司的權限范圍，而且未來還將近一步根據改革實踐，對授權放權范圍進行調整，最終使得其真正擁有完整的法人財產權和充分的自主經營權，成為“四自”市場主體。

　　劉興國表示，通過改革，國有資本投資運營公司要最終實現國有資本形態轉變，包括提高國有資本證券化程度，完成國有資本布局結構優化調整等。如方案所指出的，在改革進程中，為更好落實改革舉措，防止國有資產流失，必須做好國有資本投資運營公司用權能力建設，確保企業領導人能正確承接和行使好改革所新授予他們的經營自主權和法人財產權。

　　釋放強改革預期

　　2018年底，航空工業集團、國家電投、國機集團、中鋁集團、中國遠洋海運、通用技術集團、華潤集團、中國建材、新興際華集團、中廣核、南光集團11家央企被納入國有資本投資公司試點。截至目前，在中央企業層面，國有資本投資運營公司試點已達21家。

　　國務院國資委秘書長、新聞發言人彭華崗近日透露，新一批11家中央企業國有資本投資公司試點正在制定方案，部分方案已經通過國資委批復。

　　在政策驅動下，隨著國資平臺加快組建，國有資本投資運作將更趨活躍，為資本市場注入新動力。

　　安信證券策略分析師陳果表示，《改革國有資本授權經營體制方案》的印發，釋放強烈的改革預期。啟動于2013年的本輪國企改革已經擁有完善的頂層設計并且積累了豐富的改革經驗，在新一輪的改革浪潮中，體量龐大的國企將會在市場化和商業化上不斷深化改革，在市場競爭中不斷發展壯大自身，同時釋放出新一波的改革紅利，提振市場信心。

　　陳果建議四條主線把握新一輪國企改革的投資機會：一、以油氣、電力、鐵路為重點的混合所有制改革；二、試點范圍大幅擴大的國資運營投資試點；三、每年都有大動作的央企兼并重組；四、在上海、深圳、沈陽開啟的區域性國企綜合改革試驗。

責任編輯：王涵