記者 朱文彬

　　截至4月24日，共有92家企業快步“跑”上科創板賽道。記者梳理發現，其中絕大多數受理企業的財報中，都或多或少收獲了政府補助的“禮包”。

　　政府補助“禮包”的大小，顯示出當地政府對行業或企業政策支持力度的差異。另外，科創企業在補助方面獲得政府的垂青，又間接反映了該企業的科技“硬核”水平高低。

　　但另一方面，政府補助作為非經常性損益，其多寡并不能反映企業主營業務的真實盈利能力，投資者需對業績“成色”仔細甄別。

　　10億元補助VS零補助

　　記者初步統計發現，92家申報企業中，2018年度獲得政府補助（計入當期損益部分，下同）超過1億元的有2家，分別為和艦芯片、中國通號，當年獲得政府補助分別為10.49億元和1.29億元。

　　事實上，和艦芯片去年收到的政府補助數字，遠不止10.49億元。根據和艦芯片招股書（申報稿）披露，2016年至2018年，公司分別收到13.78億元、20.77億元和17.58億元的政府補助，而其中分別有3428.54萬元、3.44億元和10.49億元的政府補助計入當期損益。

　　相較于動輒億元的政府補助，闖關科創板的企業中也有2018年“零補助”的，木瓜移動就是唯一的那一家。

　　記者梳理發現，2018年獲得政府補助在100萬元以下的共有7家，除木瓜移動之外，還有龍軟科技、國科環宇、寶蘭德、海天瑞聲、佰仁醫療、白山科技等6家，分別僅有10.66萬元、10.93萬元、11.07萬元、14.60萬元、54.08萬元、86.79萬元。

　　超過一半的申報企業，去年獲得政府補助在100萬元至1000萬元之間，共有50家，占總比例的54%。另有33家企業的政府補助在1000萬元至1億元之間，占比達36%。

　　杯水車薪VS自食其力

　　在已申報科創板材料的92家企業中，除極個別的案例外，絕大數企業的歸母凈利潤為正數。具體到企業盈利的“含金量”，則有所不同，其中政府補助對凈利潤的貢獻程度——“含補量”，就是其中一個重要的反映指標。

　　記者統計發現，2018年，政府補助對歸母凈利潤貢獻超過一半的達4家。和艦芯片更是特例，2018年公司歸母凈利潤顯示為2992.72萬元，但政府補助超過10億元。2016年、2017年也是如此。

　　特寶生物、國盾電子、安翰科技2018年政府補助占歸母凈利潤比例也超過50%，分別為73.53%、67.91%、60.51%。其中，特寶生物2017年如果沒有政府補助，當年將是虧損；安翰科技2016年如果缺少政府補助也將面臨較大幅度的虧損，盡管2017年公司獲得了多達2119萬元的政府補助，當年還是錄得了1033萬元的賬面虧損。

　　九號智能雖然連續三年都能獲得政府補助，但仍舊是杯水車薪，成為唯一一家連續三年歸母凈利潤為負的申報企業。

　　根據梳理，2018年，政府補助占歸母凈利潤比例在10%至50%的企業，共有24家；比例在1%至10%的企業有55家，數量最多。

　　有9家申報企業的上述比例低于1%，對“含補量”的依賴性較小（九號智能為負，除外）。比如，木瓜移動近年來歸母凈利潤分別為3434.14萬元、6176.45萬元和8344.70萬元，公司僅在2017年獲得過60.6萬元的政府補助，堪稱“自食其力”。

　　伯仲之間VS大相徑庭

　　近3年來，92家企業獲得政府補助的波動情況不盡相同。其中，獲得政府補助數額整體增加的有69家，占了絕大部分。

　　記者在梳理時發現，即便是歸屬同一行業、盈利能力在伯仲之間的公司，在獲得政府補助的規模、“含補量”方面也可能大相徑庭。

　　比如，同屬于信息技術領域的新光光電和國盾量子，二者2018年歸母凈利潤分別為7267.61萬元、7249.06萬元，但在獲得政府補助方面，前者只有194.10萬元，占歸母凈利潤的比例為2.67%；后者則高達4900.92萬元，占歸母凈利潤的比例高達67.91%。

　　在高端裝備領域，鉑力特和江蘇北人去年歸母凈利潤分別為5718.36萬元和4841.19萬元，相差不大。而兩者當年的政府補助差距不小，前者高達2455.64萬元，后者只有169.62萬元。

　　同在生物醫藥領域的華熙生物和昊海生科，去年盈利水平也不相上下，歸母凈利潤分別為4.24億元和4.15億元，但政府補助占歸母凈利潤的比例，前者僅有0.89%，后者則為11.23%，相差甚多。

　　再比如，同處新材料領域的廣大特材和神工股份，二者在去年分別獲得1242.03萬元、235.20萬元政府補助，而兩家公司的歸母凈利潤水平接近，分別為1.34億元和1.07億元。

　　“政府補貼屬于非經常性損益，衡量一家企業主營業務的盈利能力，還是要看扣非后的凈利潤指標。”市場人士表示，“不過，科創板定位有所不同，許多企業研發投入較大，從事的業務戰略意義較大，發展初期政府給予補助也在情理之中。”

　　（實習生王曉珊亦有貢獻）

責任編輯：王棟