滬深300股指期貨成交突破12萬手
空頭持倉迅速提升 從昨日前20主力席位持倉來看，主力合約IF1905的空頭持倉略高于多頭

　　■本報記者 王 寧 

　　

　　4月25日，在A股各大指數下跌背景下，三大期指最終也以翻綠報收，其中，中證500股指期貨（IC）主力合約1905全天跌幅更是接近4%收盤，滬深300（IF）和上證50股指期貨（IH）的主力合約1905分別以1.91%、1.25%的跌幅報收。昨日中金所盤后機構持倉數據顯示，前20主力席位在IF1905的成交大幅提升，多空持倉也有所調整；多頭持倉明顯有所松動，空頭持倉迅速提升，呈現出“一減一增”的局面。

　　多位分析人士表示，中長期來看指數仍然比較樂觀，但短期由于市場風險仍存，指數有回調需求；不過，政策層面的托底預期仍顯強烈，預計市場盡管有調整也難有深跌。

　　海通期貨空頭持倉位居首位

　　昨日兩市微幅低開，三大股指震蕩下行，午后跌幅均逾2%；截止收盤，滬指報收于3123.83點，跌幅為2.43%，深成指報收于9907.62點，跌幅為3.21%，創指報收于1669.98點，跌幅為2.84%。

　　在A股各大指數下跌背景下，三大期指盤終也大幅下滑。截止收盤，IF1905報收于3948.6點，跌幅為1.91%，IH1905報收于2938.2點，跌幅為1.25%，IC1905報收于5411.2點，跌幅為3.91%。

　　盤后持倉數據顯示，前20主力席位在IF1905的成交為12.33萬手，突破了12萬手大關，較前一交易日減少8778手，同時，在多頭的持倉有4.9萬手，較前一交易日減少554手，空頭持倉升至5.06萬手，較前一交易日增加311手。對比來看，空頭持倉完勝多頭持倉，呈現出“一減一增”局面。

　　分機構來看，海通期貨在成交量排行中穩居第一，全天成交1.56萬手，同時在空頭持倉上位居首位，持有6520手，較前一交易日增加77手。而中信期貨則在成交量、多頭持倉和空頭持倉上均排名第二位，持有量分別為1.55萬手、6160手、6445手，空頭持倉明顯高于多頭。

　　通過進一步觀察發現，在成交量方面，海通期貨、中信期貨、國泰君安期貨分別位列前三名，且成交量均在萬手以上；在多頭方面，國泰君安期貨持有量最多，持有7021手倉單，較前一交易日減少104手，海通期貨下降最多，較前一交易日減少776手；空頭方面，海通期貨、中信期貨和華泰期貨持有空單均在6000手以上，并位居前三名，分別持有空單6520手、6445手、6102手，分別較前一交易日增加77手、454手、403手。

　　分析對中長期仍持樂觀態度

　　當前指數縮量調整，市場投資者整體風險偏好迅速回落，成為本次調整的主要因素。有機構分析認為，短期指數難言調整結束，對于投資者而言還需關注3150點-3180點區間的承接力度，從目前行情來看，指數大概率將在此區間震蕩。

　　國投安信期貨表示，雖然對于中期來看市場牛市延續信心，但行情波動特征帶來的操作難度在增加，這也是投資者需要關注的。中期來看，由于穿越波動區間后行情趨勢向上仍未結束，因此，多單重倉持有者注重鎖倉，并在中期增量資金空間重現打開后獲得貝塔行情的收益；同時，輕倉者短線以震蕩市的思路進行操作并逢高布局空單，注重在市場增量資金修復的階段及時止盈離場。但從短期來看，仍建議多頭以觀望為主，由于IC（中證500股指期貨）合約的持續貼水以及悲觀預期的反映，存在向IH（上證50股指期貨）邊際上修復的訴求，可持續的扭轉仍需要流動性邏輯進一步修復。

　　華泰期貨分析指出，短期來看市場股指處于由估值擴張向盈利擴張轉型的尷尬期；一方面，宏觀層面或仍然存在最后一次探底風險，盈利擴張動力不足，另一方面，在通脹上行以及信貸增速企穩背景下，貨幣政策的進一步寬松加碼概率下滑，同時，也限制了估值端的進一步擴張。因此，估值擴張想要轉向至盈利的擴張仍然需要時間，股市短期或有調整可能。不過，政策層面的托底預期仍顯強烈，預計市場盡管有調整也難有深跌。

　　瑞達期貨分析認為，近來市場指數有所調整，與資金的逢高獲利了結和基本面有很大關系，市場多頭情緒受到了一定的壓制。從目前盤面來看，階段性的頂部已經出現，且周線技術指標調整需求逐漸增加，關注A股指數3100點和3000點的關口；當滬深300指數跌破30日均線時，空頭可繼續加倉操作。