央視財經評論丨養老金發放，“按時足額”靠什么？一撥“操作”了解一下→

　　4月23日，人力資源和社會保障部在一季度新聞發布會上就近期備受關注的“養老金可能將于2035年耗盡”的話題作出回應。按照此前社科院發布的報告預測，我國城鎮職工基本養老保險基金累計結余可能在2027年達到峰值后開始下降，2035年有耗盡的可能。而人社部的回應則是，“完全能夠保證養老金的長期按時足額發放”。

　　在中國老齡化程度日漸加深的背景下，養老金夠不夠花越來越受關注。要實現長期按時足額發放，養老金存量怎么用？增量哪里來？4月24日晚，央視財經評論員馬光遠和財經評論員萬喆做客《央視財經評論》演播室，深度解析。

　　養老金存量怎么用？

　　馬光遠：養老金如何籌措是世界性難題

　　央視財經評論員 馬光遠：談到養老金、降社保費率的時候，很多人喜歡把短期降社保費率跟長期養老金夠不夠用的問題關聯到一起，其實不應該混為一談。社保費率當然要降，但不是因為這個降了養老金就不夠了，老齡化本身就是全球性問題。

　　所以，第一，短期問題和長期問題要分開；第二要認識到它是一個全球性難題；第三我們有辦法解決。辦法在哪里？哪怕是現有的盤子，整個體量還是很大的，好好投資運作、提高收益率，把它增加起來是有很多辦法的。

　　萬  喆：養老金支付壓力大 投資收益有待提升

　　財經評論員 萬喆：養老金收支矛盾長期存在，非常值得警惕。因為人的壽命延長，以及各種原因導致的生育率不斷下降，要保持現行這種養老金繳付和支出之間的均衡確實壓力會越來越大。從這個角度來說，社科院報告的測算很有警示意義，但另一方面這個測算是基于很多外在條件不變的情況下得到的，考慮到國家可以通過多種方式來應對，也不必過于恐慌。

　　但養老金的保值增值還是非常值得注意的，中國養老資產占GDP的比重只有個位數，其實還是比較低的，我們看到在有一些國家包括美國等等，國內金融市場比較發達，它投資的權益資產就比較多。另外，近幾年，所有全球大的養老資金在另類資產上，包括私募包括房地產這類投資越來越多，以及投資國外股權也越來越多，中國在這方面未來也有提升空間。

　　馬光遠：養老金必須通過市場化提高收益率

　　央視財經評論員 馬光遠：雖然跟美國同類資產收益相比，我們會高一些，但美國的市場結構社會結構相對都比較穩定，而我們是一個發展中國家，我們的增速很快，所以收益率高于美國非常正常，而且我認為，我們還有增長空間。

　　為什么？第一，以前有很多養老金就存在銀行里面，而且還不是定期是活期，那個收益率非常低，稍微動一下這個收益就能上去；第二，現在來講，市場化運作比例、程度都不夠，在確保風險的前提下還是有很多辦法可以把這一塊提起來。

　　現在關注養老金問題，不能把重要的問題弄偏了，最大的問題不是夠不夠，而是我們怎么把存量收益做大；第二，開辟更多的增量。

　　養老金增量怎么來？

　　萬 喆：多舉措保障養老金支付能力 積極應對老齡化

　　財經評論員 萬喆：一方面過去費率確實比較高，現在把費率相對降低，一個是應有之義；另外一方面，降低以后，能夠引導很多人愿意交從而把盤子做大，可能不見得立竿見影，但中長期來說肯定會改善營商環境，帶來一系列好處。

　　但養老壓力，總的來說還是因為老齡化以及生育率下降這兩方面的根本原因，所以我們看到關于延長退休的討論現在比較多，實際上全球都在討論，結論先不說，但這是面對問題的態度。另外一個就是要鼓勵生育，應該有更多的保障政策使大家愿意生育，降低整個社會的老齡化程度。

　　馬光遠：加大國有資本劃轉比例

　　央視財經評論員 馬光遠：現在社保分兩塊，一塊進個人賬戶，一塊進統籌賬戶，或者說大家共同的賬戶，這個錢從名義上來講可能還不是你的，所以為什么不少人不想交或者按照最低標準交，因為大家認為交的錢可能跟我沒關系。

　　按照多繳多得的原則，能不能做大個人賬戶，個人的積極性是不是就不一樣了。國有資本這一塊如果用好、用足，效果也會很明顯。現在整體比例相對來說，我認為還是比較低的。

　　全球都在討論老齡化的時候，我們千萬不要把希望寄托在美國怎么做、歐洲怎么做，我們一定要考慮到我們的國情，想自己的辦法。就現有的制度框架來講，不要說再有更大的舉措，把這兩塊結合好就真的不用擔心。

　　萬 喆：我國人口紅利退坡 建立完善的養老體系尤為重要

　　財經評論員 萬喆：這種老齡化的趨勢以及養老保險或者說整體社會保險出現的困境，實際上，在上個世紀90年代，美國日本，包括加拿大都不同程度出現了這種情況。因此，也都進行了相應改革，包括成立一些相應的基金、信托進行投資，通過做增量，加大存量還有年金制度等等進行補充，中國現在實際上也已經到了這一步。

責任編輯：李鋒