記者 費天元 

　　A股行情雖有起伏，但融資資金持續進場的趨勢無法被撼動。

　　交易所最新數據顯示，盡管滬深兩市股指周一遭遇重挫，上證指數跌幅達1.7%，但兩市融資余額依然延續增長趨勢，周一單日增加45.19億元至9800.81億元，為去年6月以來首次站上9800億元關口。

　　4月15日至22日，兩市融資余額已連續6個交易日出現增長，累計增加229.76億元。具體到個股層面，融資客操作明顯偏于短線化，5G、氫能源等熱點題材成為融資資金加倉首選。

　　如5G產業龍頭中興通訊近6個交易日獲融資資金凈買入9.64億元，高居所有兩融標的股首位。4月16日，中興通訊股價收獲漲停，融資余額單日增加6.44億元，其中融資買入額達到14.56億元，占當天該股成交總額的19.53%。

　　自去年7月中興通訊股價觸底11.85元以來，至今已累計反彈逾200%，融資資金在此期間的操作主要分為兩個階段：

　　去年7月至今年春節假期前，中興通訊融資余額始終在25億元附近窄幅波動，該股股價在此期間呈現溫和反彈趨勢，整體漲幅約60%。

　　今年春節假期后，A股牛市氛圍盡顯，中興通訊從溫和反彈轉為加速拉升，股價在不到3個月內進一步上漲超過80%，融資資金在此期間持續加倉，該股融資余額從25億元攀升至目前的44億元。

　　由此可以推斷，與中興通訊類似，倘若一家公司掛鉤市場熱點題材，但并非單純的概念炒作，且該股市值較大，在融資資金持續加碼的過程中，股價可能出現持續性上漲。相同的情形在浙江龍盛3月以來的行情中同樣得到體現。

　　而對于中小市值公司，融資資金加倉常常預示著另一種結果。

　　如力帆股份4月14日晚間發布公告，子公司力帆乘用車與武漢泰歌、重慶地大簽訂《戰略合作協議》，合作開發氫能源乘用車產品。傳統車企“傍上”火熱的氫能源題材，力帆股份的這則公告立即觸發市場想象。該股股價次日起連續收獲5個漲停，其中前4個漲停為縮量一字板，4月19日的第5個漲停則伴有成交量的激增。

　　數據顯示，4月19日，力帆股份在股價漲停的同時，該股融資余額單日暴增4.37億元，增幅高達103%。4月22日，力帆股份股價寬幅震蕩后收漲3.31%，融資余額繼續增加3642萬元。

　　然而，融資資金的急劇加倉并未換來想要的結果。4月23日，力帆股份遭遇高位殺跌，早盤股價低開低走早早封于跌停，收盤跌停板封單超過18萬手。

　　由此可見，對于中小市值個股，在沾邊熱點題材后短期迎來融資資金猛烈加倉，更多是出自于短線資金追漲殺跌的博弈心態，并非看好公司中長期表現。對此，投資者應謹慎看待。

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