上證報中國證券網訊（記者 祁豆豆）4月20日，上海交通大學上海高級金融學院舉辦建院十周年慶典大會。中國投資有限責任公司前副董事長、總經理屠光紹在主旨演講中表示，國際資產管理市場和行業發展呈現出十大新趨勢，其中一個重要趨勢是，隨著股票和債券市場開放，外國機構投資者加大力度投資布局中國市場。屠光紹認為，這些新趨勢和變化將對未來國際資產管理行業和市場發展帶來重要影響。

　　十大新趨勢包括：一是資產管理規模更加壯大。屠光紹指出，受益于管理資產本身增值以及新的資金流入影響，資產管理規模正在快速增長。

　　二是資產管理主體更加多元化，包括資產所有者和資產管理者，其中資產管理產業鏈在不斷延長，資金、客戶、產品及投資方式及形態等都不斷發生變化。

　　三是資產配置作用更顯突出。主要體現在大型機構投資者高度重視并不斷完善資產配置，有不斷調整配置模式適應需要；同時，資產管理者開發大量配置型產品，服務各類資產所有者需求。

　　四是資產配置中另類資產更受重視。在屠光紹看來，另類資產逐漸成為主流，包括私募基金、房地產和基礎設施等實物資產以及對沖基金等。同時可以看到，全球利率危機后下行，公開市場收益走低，機構投資者向另類資產要收益；全球主權基金和各類養老金加大另類投資的配置成為明顯趨勢。屠光紹表示，近幾年資管機構新增投資幾乎一半流入另類資產，預計未來另類資產重要性會進一步提高。

　　屠光紹特別強調，另類資產中，私募基金發展迅速。其中，私募股權和私募信用在內的資產規模增長迅速，機構數量成指數增長。亞洲經濟的快速增長使得其在風投和成長類私募基金占重要位置。投資私募市場可獲得市場Beta敞和非流動性溢價。同時，另類資產中，實物資產受到歡迎。實物資產包括房地產和基礎設施，回報具有長期穩定特征。其資產的現金流特點決定了其持有期限天然較長，風險調整后的收益更具有很強的吸引力。目前不僅主權基金和養老金，保險資金也在加大配置。

　　五是另類資產中私募股權發展更為積極。屠光紹介紹稱，私募股權基金在管資產規模增速快于公開市場。同時私募股權基金可以獲取股權敞口、非流動性溢價，也可通過價值增值獲取收益，回報好于公開市場股票，收益穩定性較好。同時為被投企業提供增值服務越來越受重視。

　　六是公開市場投資方式更趨被動。屠光紹認為，在相對有效的公開市場，越來越被動。在有效性較低的公開市場，主動投資仍然有一定機會。而在公開市場，Smart Beta等一些量化投資方式快速發展。

　　七是資產管理機構更加分化。資管巨頭越來越集中，資管細分行業越來越聚焦。

　　八是新科技的滲透更加充分。科技運用催生資產管理業態、提升資產管理效率并產生了新的投資方式。

　　九是中國市場受到更多關注。屠光紹指出，從區域看，北美占據主要地位，以中國為代表的亞洲新興經濟體取得較高增長。從資金互聯互通看，隨著股票和債券市場開放，外國機構投資者加大力度投資布局中國市場。從市場準入和機構開放看，證券、基金管理、期貨公司的外資占股比例逐步放開。

　　十是ESG投資更受認同。E是環境，S是社會，G是公司治理。屠光紹認為，中國市場對ESG市場開發及認同還需要進一步跟進。中國對外投資中要更加重視運用國際通行語言和表達方式。

　　屠光紹指出，國際資產管理市場和行業發展的十大新趨勢背后，主要受到八大驅動因素影響，包括社會需求變化、宏觀政策環境、跨境資本流動、金融監管力度、科技發展進程、金融服務模式、市場競爭格局和行業管理創新。