記者 屈紅燕 

　　本周藍籌股迅猛上漲，格力電器曾收出兩個漲停板，貴州茅臺曾摸高至951.9元，但藍籌股的集體上漲也引發資金落袋為安操作，三大指數本周均震蕩走低。滬指失守3200點，周線收陰，這也是滬指自2440點上漲以來收出的第2根周陰線；深證成指本周也收陰，結束了自1月4日以來周線13連陽走勢。

　　分析人士認為，本周滬指和深證成指的周線均收出陰線，行情正在從“春季躁動”轉向下一階段，市場則從估值邏輯向業績邏輯轉換，下一步將進入基本面接力階段，4月或成為關鍵期。

　　截至周五收盤，上證指數報收于3188.63點，一周下跌57.94點，周跌幅1.78%，這是滬指自2440點以來收出的第2根周陰線；深證成指報收于10132.34點，一周下跌283.46點，周跌幅2.72%，此前曾走出了13連陽的酣暢走勢。

　　盡管藍籌股本周后半周有獲利回吐現象，但其一周表現總體仍然比較強勁。消費板塊龍頭股領漲，貴州茅臺一周上漲5.66%，格力電器一周上漲15.55%；能源板塊漲幅領先，國投電力一周上漲4.41%，國電電力一周上漲2.52%，桂東電力一周上漲7.3%；汽車板塊也漲幅居前，長城汽車一周上漲4.1%，福耀玻璃一周上漲4.9%。題材股則大面積退潮，工業大麻、透明工廠、獨角獸概念、大飛機概念等板塊跌幅居前。

　　部分市場分析人士認為，市場行情正在從情緒推動的估值修復階段向基本面接力階段發展，歷史上A股有“春季躁動，四月決斷”現象，這是由于年初流動性比較充裕，做多情緒濃厚，容易產生“春季躁動”行情，但到了4月份之后，市場就會變得比較謹慎，只有基本面向好趨勢明朗，才能產生更大的行情。

　　中金公司策略分析師團隊表示，A股和海外中資股的上漲均主要依賴估值拉動，滬深300指數年初至今33%的漲幅中，有32%來自估值貢獻，盈利貢獻僅為1%。A股及海外中資股的估值均已經修復至接近歷史均值或略低于歷史均值水平，修復程度已經較為顯著。

　　上市公司盈利恢復是未來走勢的關鍵。海通證券分析師表示，1月4日上證指數從2440點以來的上漲屬于政策紅利促發搶跑，目前基本面5個領先指標中有3個企穩（社融、基建、PMI），市場搶跑成功。但牛市進入第二階段需要確認基本面見底，即還需要等待另外兩個領先指標——企業利潤和工業增加值累計同比等指標見底。

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