3月CPI同比漲2.3%引通脹擔憂 機構：不排除“破3” 

　　中新經緯客戶端4月11日電（董湘依） 國家統計局11日公布的3月份CPI（全國居民消費價格）顯示，3月CPI同比上漲2.3%，為三個月后重返“2時代”。國家統計局城市司處長董雅秀在解讀時說，3月CPI環比由漲轉降，同比漲幅有所擴大。

　　國泰君安全球首席經濟學家花長春在接受中新經緯客戶端采訪時說，“3月份CPI季節性回升，主要是豬價和鮮菜的拉動，基本符合預期。”

資料圖。中新經緯攝

　　中新經緯客戶端注意到，由于豬肉消費權重較CPI占比較高，豬肉價格上漲成為推高3月CPI主要因素。

　　國家統計局數據顯示，3月豬肉價格上漲5.1%，為同比連降25個月后首次轉漲，影響CPI上漲約0.12個百分點。另一方面，春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低溫陰雨天氣影響，鮮菜價格同比上漲16.2%，影響CPI上漲約0.42個百分點。

　　“3月通脹的上行受到去年基數較低，以及豬價和菜價強于通常季節性表現的共同影響。”華泰宏觀李超團隊也指出，溫和通脹的主要驅動因素可能是豬周期觸底回升。其認為，除豬價外，暫未看到其他可能帶動通脹短期快速上行的風險因素。

　　如果豬肉價格超預期上漲引發通脹快速上升，央行的貨幣政策會如何應對？分析認為，央行大概率在二季度“全面降準”，降低市場融資成本。

　　李超團隊判斷，央行大概率會提高通脹容忍度，首保穩增長目標。從歷史上看，通脹大幅上行往往對應豬價和油價上行周期疊加、經濟進入過熱階段，因而央行可能選擇加息控制通脹。央行大概率在二季度全面下調公開市場政策利率，目的為降低市場融資成本，改善小微企業經營環境。

　　事實上，2015年第二季度中國貨幣政策執行報告專門做過闡述，“貨幣政策并不針對個別商品價格變化進行調整，而主要是觀察物價的總體水平”。

　　民生宏觀認為，CPI溫和上升，不會引起貨幣政策收緊。即便后續豬價對CPI造成較大影響，單一物價擾動也并不會引起貨幣政策的收緊。CPI“破三”可能性下降。

　　對于未來CPI走勢，業內和機構之間有較大分歧。海通證券稱，近期CPI仍將位于3%以下溫和區間。而長江宏觀固收團隊則認為，未來幾個月CPI通脹快速上升的風險顯著抬升，不排除單月超過3%的可能。（中新經緯APP）

責任編輯：萬露