原標題：A股分拆上市要破冰？靴子還沒落地，已有公司籌劃三家子公司登陸科創板

　　A股分拆上市破冰的消息剛傳出，就已經有上市公司躍躍欲試。

　　4月4日，西部材料公告，公司日前接受了中信證券調研。西部材料表示，目前公司三家控股子公司西諾、菲爾特、天力的股份制改制工作已完成，將進一步完善公司治理結構，如符合條件，分拆上市登陸科創板是要重點籌劃的內容。

　　西部材料股價今天應聲上漲，收盤漲幅4.87%，報9.9元/股。

　　三家子公司盈利均超2000萬元

　　西部材料三家子公司質地如何？

　　1．西安天力金屬復合材料有限公司 

　　成立于2003年，注冊資本7600萬元。主營層狀金屬復合材料生產銷售。

　　2018年公司提出了“3-4-5-6”的總體目標，即實現3千萬元凈利潤，實現4億元銷售收入，實現5億元訂貨額，實現6萬平米爆炸復合面積。

　　2．西安菲爾特金屬過濾材料有限公司

　　成立于2005年，注冊資本5000萬元，是國內最早從事金屬纖維及其制品研發并批量生產的單位之一，前身是西北有色金屬研究院粉末冶金研究所。

　　3．西安諾博爾稀貴金屬材料有限公司

　　成立于2010年，注冊資本7600萬元，主營金屬材料、稀有金屬材料、貴金屬材料及其合金材料（鉭、鈮、鉑、鈀等）的研發、生產和銷售。 

　　財報顯示，2018年，西諾公司實現凈利潤2502萬元，菲爾特公司實現凈利潤2258萬元，天力公司實現凈利潤2414萬元。

　　對于近期市場關注的核電產業情況，公司表示，子公司西諾主要生產核電控制棒。近日核電重啟獲確認，今年會有核電項目陸續開工建設。2019年初4臺華龍一號機組公示計劃于2019年6月開工，業內預計三代機組有望進入批量建設期，這將有效拉動公司核電堆芯用銀合金控制棒和二回路凝汽器用復合管板等產品的需求。公司于2016年增發的募投項目主要就是生產核電反應堆的相關組件。

　　西部材料已于3月27日完成3家控股子公司股份制改造工作。公司表示，將密切關注分拆上市具體政策的細化和明確，積極做好內部溝通和決策程序，為未來資本運作奠定基礎。

　　值得注意的是，日前，西部材料控股股東西北有色院的控股子公司西部超導“官宣”擬申請在科創板上市。有投行人士指出，若西部超導成功登陸科創板也將為兄弟企業西部材料資本運作提供有益經驗。

　　A股分拆上市或將松綁

　　4月4日有報道稱，監管層目前正在研究討論對A股公司分拆上市的政策進行松綁。

　　在分拆上市政策預期下，具有足夠規模且多元化業務的上市公司，有望通過拆分某一垂直領域的子公司并獨立運作上市，來進一步明晰主業，并獲得再證券化的資本增益效果。

　　證監會年初發布的《關于在上海證券交易所設立科創板并試點注冊制的實施意見》第十五條已明確提出，“達到一定規模的上市公司，可以依法分拆其業務獨立、符合條件的子公司在科創板上市。” 

　　除科創板外，監管層也在研究討論A股公司分拆子公司在主板、中小板和創業板獨立上市可能性。

　　中證君獲悉，在3月23日監管部門組織召開的軍工上市公司座談會上，有軍工上市公司人士曾就科創板分拆制度進展問題向監管層詢問。

　　彼時，監管人士回應稱，如果企業看中科創板的優勢，歡迎軍工企業子公司來上市，但對于具體分拆要求，需要等分拆上市的具體制度明確后方能知曉。

　　近年證監會對于企業分拆上市從2010年前的支持態度改為“不鼓勵”、“從嚴把握”，監管較為嚴格。A股公司分拆子公司在境內上市的政策限制，使許多集團公司或者是A股分拆子公司選擇了在港股上市。

　　聯想控股董事長柳傳志就曾表示，2015年，聯想控股登陸港股的原因之一是因為聯想控股是一家投資控股公司，目前A股不允許這種母子公司同時上市的情況出現。如今，聯想控股旗下資產分拆上市提速，子公司正奇金融在港遞交上市申請，拉卡拉支付A股IPO日前獲證監會審核通過，子公司聯泓新材料也完成A股IPO輔導備案。

　　在A股公司分拆上市規劃中，此前中海、萬科、保利等上市地產公司都提出了分拆旗下物業業務的上市計劃。

　　東方證券研報認為，分拆上市的優點在于：1．促使業務分離，實現獨立經營，同時新設公司可靈活采取多元化股權激勵計劃管理人才；2．增獲融資平臺，拓寬融資渠道；3．提升企業估值等。

　　由于科創板的推出有望對現有上市公司分拆子公司上市的政策做進一步明確和放開，允許部分高新技術產業和戰略性新興產業的資產分離出來單獨上市，有利于豐富科創板的群體層次。同時對于一些布局科技創新業務、盈利穩定的上市公司有望帶來估值方面的提升以及融資渠道方面的擴展。

　　編輯：徐效鴻

責任編輯：王勇