白酒行業第4只百元股今天誕生了！

4月4日，五糧液股價開盤后一路走高，午后站上100元大關。截至收盤，五糧液報收100.23元/股，上漲5.06%，成為目前A股市場白酒行業第4只百元股。作為濃香型白酒的川酒代表，五糧液的總市值已經達到3891億元，位居四川省內上市公司第一位。

除五糧液外，其他白酒股也紛紛走高。截至4月4日收盤，wind白酒指數上漲2.33%。

五糧液全面提價

據行業媒體4月3日報道，五糧液將上調系列酒產品的價格——近日五糧液系列酒公司下發通知，公司擬于2019年4月8日起部分產品新下達的訂單執行新價格，多位五糧液系列酒品牌運營商已收到上述通知。

3月18日舉行的五糧液品牌經銷商營銷工作會上，集漲價、老版停產、全面升級等話題于一身的新“普五”亮相。將于2019年的6月份正式上市的新“普五”，出廠價預計每瓶高于第七代經典五糧液收藏版20-30元（具體價格以五糧液正式文件為準）。

此前“普五”珍藏版公布的出廠價為859元/瓶，意味著普五新品的出廠價應在879-889元/瓶，這個出廠價與目前飛天茅臺969元/瓶出廠價的差距在百元以內。有經銷商預計，第八代“普五”的市場零售價將高于每瓶1000元，甚至突破1200元。

（圖片來源：五糧液官網）

與此同時，老“普五”（第七代52度經典五糧液）將于2019年5月停止投放，最后一批老“普五”以收藏版限量發售。4月2日，有媒體報道，從4月份開始，第七代經典五糧液終端供貨價將進一步提升。

糖酒會期間，“普五”批價從800元/瓶左右上漲至815-820元/瓶，近期批價繼續提升至830元/瓶左右。

3月28日披露的五糧液2018年報顯示，報告期內公司實現400.30億元的營業收入，同比增長32.61％；歸于上市公司股東的凈利潤達到133.84億元，同比增長38.36％，雙雙創歷史新高。

券商繼續看好

業績創新高、終端產品動銷順利，讓市場對五糧液的關注度明顯提升。據中證君不完全統計，3月1日以來，券商分析師已經發布了33篇關于五糧液的研究報告，尤其是年報發布后當天，券商發布了23篇研報點評業績，紛紛推薦“買入”或“增持”。目前券商給出的五糧液目標價普遍在百元上下，最高為天風證券給出的116.2元/股。

華泰證券表示，新“普五”將是五糧液的新征程，產品升級一方面可以穩定老包裝產品的市場價格，另一方面有望拉近五糧液與茅臺的價格差距，提升五糧液的品牌力。

華泰證券點評五糧液年報業績時表示，五糧液高價位白酒收入占比進一步提升，毛利率水平創新高；預收賬款和應收票據同比顯著增加，公司品牌力持續提升；持續推進百城千縣萬店工程，銷售費用率同比下降；看好產品升級帶來的收入和利潤彈性，上調至“買入”評級。

方正證券表示，整體看五糧液最大的問題在于內部管理和渠道，而不在需求端，此次一系列營銷改革有助于真正釋放公司的發展潛力，但后續的落地和執行仍是關鍵；同時，公司目前時間點的提價也是正確選擇，對白酒來講，價格高度代表品牌高度，品牌高度決定未來的發展空間，目前1000元價位上五糧液沒有競爭對手，公司的核心需求沒有問題。因此，提價既能提升品牌，又能增厚渠道利潤，而且并不會影響消費者需求。

白酒龍頭仍值得期待

五糧液是第四只達到百元以上的白酒股，其他三只分別為貴州茅臺865元/股、洋河股份125元/股、古井貢酒112.20元/股。

2017年9月25日，洋河股份首度突破100元；2019年3月18日，古井貢酒收盤價突破百元；一個月之后，五糧液也突破百元，成為國內第一只川酒“百元股”。

數據顯示，4家百元股白酒公司在2018年都取得了良好的業績增長。其中，貴州茅臺實現營業收入736.39億元，同比增長26.49%；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤352.04億元，同比增長30%。洋河股份實現營業總收入241.22億元，同比增長21.1%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤81.05億元，同比增長22.3%。古井貢酒預計2018年盈利16.08億元-17.23億元，上年同期為11.49億元。

方正證券表示，白酒一二線龍頭估值已經提升至22-25倍左右，但行業基本面趨勢和成長邏輯沒有發生根本變化，而且未來相當長的一段時間內，仍會延續；從內部驅動力看，本輪行業發展中，白酒企業的表現與上一輪有本質的不同，一二線龍頭更加成熟理性，市場策略的運用更加符合行業規律，而且通過內部改革可釋放的潛力還有很大的空間，因此建議在合理估值范圍內，仍可布局績優白酒股，未來收益仍值得期待。

編輯：葉松