港股通資金流向逆轉 市場將由基本面驅動

　　2019年初，港股通資金一度呈現出“南冷北熱”的風格，即南向資金持續凈流出，北向資金持續凈流入。這種局面在近期出現了逆轉，據統計數據顯示，截至3月29日，港股通北向資金已連續兩周凈流出，而南向資金則實現連續四周凈流入。

　　在市場分析人士看來，近期A股市場低價股的上漲更多是市場情緒上的修復以及游資炒作；相對來說港股市場更為理性。無論是A股還是港股市場，最后還是會回歸基本面，屆時，業績優良、紅利優厚的藍籌股依然是投資者的配置首選。

　　資金流向轉為“南熱北冷”

　　近期，A股和港股均整體呈現出高位震蕩的走勢。A股市場上證指數在3月7日盤中創出3129.94點的十個月新高后走勢出現震蕩，截至3月29日收盤，上證指數報3090.76點，月度漲幅為5.09%；值得注意的是，該指數在3月29日一個交易日內便大漲3.20%。而港股市場恒生指數在三月份先是震蕩走高，于3月19日創出29486.15點的逾九個月新高，隨后震蕩回落；截至3月29日收盤，恒指報29051.36點，月度漲幅為1.46%。

　　在市場震蕩的同時，港股通資金流向也發生了變化。

　　據統計數據顯示，自截至1月4日當周起，港股通北向資金連續十個交易周凈流入，十周累計凈流入1270.5億元人民幣。而在隨后，截至3月22日、截至3月29日的兩周，北向資金則呈現出凈流出的局面，兩周累計凈流出16.14億元。

　　與北向資金不同的是，南向資金在2019年初連續兩周凈流出后便在小幅凈流出和小幅凈流入之間波動。進入三月份，南向資金回暖趨勢明顯，自截至3月8日當周起至今，南向資金連續四周凈流入，四周累計凈流入176.98億元。

　　根據活躍個股資金流向統計數據顯示，近1個月以來，南向資金積極搶籌港股重磅藍籌股。其中萬洲國際凈買入額為37.73億元，最受南向資金青睞；吉利汽車凈買入額為16.12億元，緊隨其后；工商銀行、中國銀行、中國平安、騰訊控股近一個月的凈買入額分別為15.03億元、8.94億元、8.79億元、6.52億元。

　　市場或轉向基本面

　　港股通資金的走向一直被視為市場走勢的風向標。市場分析人士表示，隨著近期港股通資金風格生變，在走勢較為理性的港股市場，優質藍籌股將獲得投資者關注。

　　北京和聚投資首席策略師黃弢認為，這輪市場上漲從根本上是對去年悲觀情緒的修復，核心催化劑來自于政策層面的變化。海通證券首席策略分析師荀玉根也表示，從港股和A股的歷史來看，A股容易受政策面的影響，波動幅度更大，而港股與基本面更相關，走勢更為理性。

　　黃弢表示：“從市場自身而言，當前已經可以看到修正的力量，部分優質標的股票價格已經創新高。這是市場有效性所在，也是未來的長期方向。”他認為，具有持續價值創造能力、高凈資產收益率和低市盈率的標的值得被關注。

　　投資管理公司景順駐香港投資總監袁國強表示：“當A股的估值升至不合理水平時，投資者會考慮將資金從A股轉投H股。”隨著A股市場走高，AH股溢價明顯的時候，港股性價比也隨之凸顯，估值更低的港股在此階段更容易吸引南向資金的回流。

　　天信投顧預計，短期內市場主要賺錢效應會向價值發現和價值挖掘方面傾斜，優質的個股將會是未來短期內的主要做多方向。

責任編輯：馬婕