■張 穎

　　3090.76點，這是本周五上證指數收盤點位，同時也是3月份和一季度的收官之位。

　　可以看到，本周上證指數微跌0.43%，月漲幅達5.09%，實現月線三連陽。

　　回顧3月份的A股市場，可謂跌宕起伏。自3月4日突破3000點之后，便進入3000點拉鋸戰，上證指數圍繞3000點大關三上三下。

　　在震蕩拉鋸過程中，個股分化隨之加劇，多空分歧不斷加大。

　　更值得關注的是，伴隨著量能的不斷放大，市場各路資金也在加緊行動，輾轉騰挪，進行著調倉換股。

　　統計發現，3月份上證指數換手率達21.25%，較1月份8.28%的換手率大幅增加。更為突出的是，深證成指3月份的換手率更是高達122.59%，較1月份52.06%的換手率大幅飆升。

　　如此高的換手率，無疑顯示出市場交投的異常活躍。通常情況下，換手率被視為市場情緒溫度計，是預判市場走勢的重要觀察窗口。

　　在高換手率的背后，各路資金在盤面中分化的跡象也有所加劇。

　　統計發現，3月份以來，市場大單資金整體呈現凈流出態勢，各個板塊也出現不同程度的減倉。

　　然而，備受關注的北上資金，在3月25日凈流出超百億元后，3月29日本月最后一個交易日卻大舉回流，全天凈流入110億元，創近4個月新高。

　　從3月份來看，滬股通凈流入達9.43億元，深股通凈流入達34.13億元，北上資金3月份合計凈流入金額達43.56億元。

　　近期，多家機構紛紛表示，未來全球資金將增配中國股市。2018年外資流入A股的資金量約為3000億元，業界預計，今年流入A股的資金量或達6000億元。

　　相較于其他資金而言，兩融資金敏感性相對較高。本月，融資客不懼大盤震蕩回調，加倉意愿依然強勁。

　　最新兩融方面的數據顯示，兩融余額從本月初的8046.21億元，逐步增加，3月20日成功突破9000億元關口，截至3月28日已達到9199.5億元，創出近8個月的新高。

　　對此，分析人士指出，近期兩融變動的主要動力仍主要來自此前指數持續回升后高漲的投資者情緒推動。而從場內外資金變動的情況而言，行情行至當下各路資金變動方向顯然并不一致。獲利回吐和解套壓力雖對上行構成一定牽制，不過，盤面中局部壓力對整體行情所產生的實質性影響有限，從這一角度來看，偏高的市場情緒仍有望持續正向作用于反彈。

　　業內人士普遍認為，在年報和一季報披露期，市場主線仍偏向績優股。可尋找有基本面支撐的績優公司進行布局。

　　在3000點的拉鋸戰中，投資者也在“蓄勢待發”還是“盤久必跌”的行情判斷中徘徊不定。綜上分析，筆者認為，在境外大量資金正在戰略性搶籌A股優質股票的籌碼之際，A股市場仍蘊藏著上漲動力和潛力。

責任編輯：陶然