九成個股顯現賺錢效應，百萬股民跑步入場！A股現九大特征，夏季行情還有嗎

　　原創： 王朱瑩 

　　11萬億元！短短3個月，A股總市值增加額已占2018年全年GDP的12%有余。展開一季度的A股春播圖，可以看見的是：百萬股民跑步入場，萬億市值俱樂部再添新丁，百元股數量大增，低價股大規模消失……

　　但樂觀之中也出現了一些不利因素，如熱點輪動加速、北向資金大幅流出等，大盤于3000點拉鋸不下，為A股的夏季行情平添了變數。

　　一季度A股呈現九大特征

　　一季度即將收官，驀然回首，年初的2440.91點已成往事。當時的市場，沉浸在一片陰跌的悲觀情緒之中，誰能想到，否極泰來就在這不經意之間。觸及低點之后，A股就此展開了逾600點波瀾壯闊的反彈行情。三個月來，A股市場萬紫千紅、收獲滿滿：

　　一、主要指數單季度漲幅創階段紀錄

　　Wind數據顯示，上證綜指一季度漲幅達20.09%，深證成指漲幅達31.86%，雙雙創下近17個季度以來單季最大漲幅（即2015年以來單季最大漲幅）；創業板指一季度上漲30.09%，創近13個季度單季最大漲幅（2016年以來單季最大漲幅）。

　　數據來源：wind  截至3月28日

　　二、兩市總市值暴增10.94萬億元

　　滬深交易所數據顯示，2018年12月底，滬深交易所總市值合計為43.35萬億元；2019年3月28日，這一數值已增至54.29萬億元，大增10.94萬億元，而2018年中國全年GDP為90.03萬億元，前者占后者比例為12.15%。

　　三、萬億市值俱樂部再添新丁

　　去年年底，萬億市值俱樂部只有6家企業，分別為工商銀行、建設銀行、中國石油、農業銀行、中國銀行和中國平安。今年“白馬一哥”貴州茅臺，勇闖萬億關口，最新市值高達1.01萬億元。萬億元俱樂部的7位成員合計市值高達9.34萬億元，換句話說，A股市值前七的股票總市值合計占2018年GDP的10.37%。

　　四、百元股數量大增

　　2018年12月底，滬深兩市百元股僅貴州茅臺、長春高新、吉比特、銳科激光、邁為股份、邁瑞醫療等6只，如今已增至15只。去年年底貴州茅臺股價尚在590元，如今已突破800元關口。

　　五、低價股大幅縮水

　　2018年12月底，滬深兩市共有51只股票低于2元。如今，低于2元的股票僅有16只，降幅達68.63%。

　　六、估值大幅回升至去年7月水平

　　去年年底，全部A股市盈率為13.15倍，如今回升至16.95倍；市凈率方面，去年年底，全部A股市凈率僅1.42倍，如今回升至1.73倍，均接近去年7月水平。個股方面，滬深兩市去年年底共計439只股票市凈率低于1倍，這一數值如今減少至174只，減幅60.36%。

　　七、九成個股年初以來顯現賺錢效應

　　Wind數據顯示，年初以來3468只股票錄得上漲，占比96.36%。漲幅在50%-100%的有357只，漲幅逾100%的有67只。

　　八、散戶跑步入場

　　據中證登數據， 2018年12月，已開立A股賬戶自然人投資者數量為14549.66萬戶。最新數據顯示，截至2月22日，A股開戶數增至14706.63萬戶，不到兩個月，散戶開戶數量增加了156.97萬戶。

　　九、兩融余額時隔8月再上9000億元

　　Wind數據顯示，截至3月27日，兩市融資融券余額報9191.71億元，上一次在9000億元之上還是2018年6月。

　　蓄力后發，還是盤久必跌

　　一季度A股市場也迎來了一系列重大事件，包括商譽減值、證監會易帥、減稅降費利好發酵、科創板加速推進以及美聯儲加息拐點確立等，助推了市場的漲勢。

　　“2019年一季度對于A股投資者來說，是個難忘的季度，A股市場在見到一個寒冬冰點2440點后，終于迎來了一個青春似火的春天，走出了一波絕地反彈行情，特別是3月屢屢創出萬億成交量，市場的悲觀情緒徹底扭轉。這一輪春季反彈行情意義重大，一是政策呵護、制度改革為資本市場的發展制定了方向，二是使得上市公司質押風險、投資者的杠桿風險等市場風險得到了較大的緩解，三是科創板為A股的健康發展提出了新路子。”新時代證券研究所投顧總監劉光桓表示。

　　但在滬綜指行至3000點關口之際，投資者也發現，市場出現了一些新的變化。

　　比如，當前熱點的輪動越來越快。市場上曾流傳一個段子，較好地詮釋了熱點輪動之快：“OLED柔性屏炒了一個月；邊緣計算炒了一周；泛在電力物聯網炒了一天；網絡切片、數字孿生炒了一上午；異構計算、V2X、毫米波．．．這些都還沒開始炒。從一個月、一周到一天，概念板塊的炒作以肉眼可見的速度縮短，持續性下降。本輪行情不太適合文科生”。

　　近兩日工業大麻概念股從“指鹿為麻”的狂熱到“殺人如麻”的恐怖不過轉眼之間，疊加科創板影子股炒作來去如風，也令市場人士開始擔憂“輪動加速意味著行情發散”。

　　又比如，被視為市場風向標之一的北向資金出現了撤離跡象。近日，美國國債利率倒掛下美股重挫，拖累A股震蕩走跌，此時北上資金凈流出 103 億元，創下近三年以來新高。

　　3000點關口，大盤是蓄力后發，還是盤久必跌，成為縈繞在投資者心頭的“一片春愁”。

　　“周二下跌縮量的形態，意味著場內資金對手中籌碼已經有所惜售，且從指數點位來看，已接近前一階段箱體下軌區域。短期而言，上證綜指大概率在2950-3000點區域獲得有力支撐，但3000-3100點區域依然存在較強的拋壓力量。短期來看，指數運行狀況主要是來回震蕩拉鋸。”華鑫證券高級分析師嚴凱文表示。

　　東北證券分析師許俊指出，A股市場在前期連續上漲之后積累了較大的盤整壓力，近期的收縮整固將逐步化解前期壓力，拉長周期來看，目前A股仍處于較低的估值結構狀態，政策面的支持力度較去年明顯提升，超預期的減稅降費有望激發更強的經濟活力，市場長期趨勢不必悲觀。結構上，短期成長板塊資金有逐漸流向消費的趨勢，使得相對偏底部的消費板塊會有更好的表現，中長期而言成長調整完成之后將有持續性更強的機會。

　　劉光桓則更為樂觀，認為這一輪春季反彈行情僅僅是A股長期走牛的一次預演，沒有極其重大的系統性風險出現，2440點就是A股的歷史大底，是新一輪長期牛市的起點。當然，由于一季度大幅上漲，預計二季度上半季A股市場調整的概率比較大，預計大盤調整的幅度不會太大，但個股的調整幅度有可能比較大，投資者應該做好風險防范準備。經過一輪調整之后，大盤還有繼續上攻的動能，震蕩攀升的慢牛穩牛行情還會延續。 

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責任編輯：史考