來源：上海證券報      

　　⊙丁晉靈 ○編輯 朱茵

　　3月22日，中國金融期貨交易所（下稱“中金所”）發布了《關于金融期貨套期保值交易管理要求的通知》（下稱《通知》）。主要調整在于，擴展了期現匹配的指數基金范圍，允許更多基金產品利用股指期貨作為風險管理工具。

　　中金所相關負責人介紹，此次發布《通知》，旨在促進金融期貨市場規范發展，加強套期保值交易精細化管理，提升金融期貨風險管理功能，滿足市場參與者的合理需求。

　　據悉，這次規則調整，擴展了期現匹配的指數基金范圍，原來期現匹配包含的指數基金僅有上證50ETF、滬深300ETF和中證500ETF等20多支指數基金，調整之后，可以覆蓋所有股票型ETF和LOF共200多支指數基金。

　　中國人壽資產管理有限公司智能投資部左浩苗表示，除了對沖已有的現貨資產風險之外，套期保值交易還存在投資替代、久期調整等各種風險管理需求。中金所此次發布的新規，進一步明確了套保客戶通過買入金融期貨替代現貨等策略的管理要求，充分考慮了市場需求，能夠促進買入套期保值客戶的機構化和多樣化，增加金融期貨市場多頭持倉力量。

　　華泰證券證券投資部總經理江曉陽表示，調整之后，股指期貨賣出套期保值的期現匹配方式，變為股指期貨所有品種對應股指期貨所有品種標的指數成分股及股票ETF和LOF，將股指期貨視為一個整體，不再局限于原來的單品種。這無疑有助于市場參與主體充分利用各指數之間的高相關性，設計出更加多元的投資策略。比如，持有滬深300指數的成分股，既可以選擇滬深300股指期貨，也可以選擇上證50股指期貨或中證500股指期貨進行風險對沖。這有利于長期資金入市，促進市場健康穩定發展，在目前科創板推出之際更有意義。同時，很多市場參與者偏好多元化策略，多頭策略的持倉一定程度上也能為對沖策略提供參與空間，這將給參與者創造更多的靈活度，有助于提升市場活躍度，增強期貨市場的價格發現功能，同時也能對壯大機構投資者隊伍、穩定市場結構起到積極作用。

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