雖然在昨日兩市回調中，房地產板塊走勢相對堅韌，但整體來看，今年以來房地產板塊的表現仍可以用“不溫不火”來形容。但這也不意味著房地產板塊全無機會。

　　此前，花旗集團的報告就指出，盡管市場溫和回調不可避免，但中國房地產板塊今年應該會跑贏大市，交出強勁的業績單并成為脫穎而出的價值板塊。據該機構預計，該行業到2020年的利潤復合年增長率應該會達到23%。雖然當下仍有部分機構對行業后市持謹慎態度，但不少機構都表示已可看好板塊龍頭。

　　板塊走勢堅韌

　　昨日，此前強勢的部分板塊出現顯著調整，但房地產板塊全天卻呈現低開高走態勢，走勢相對堅韌。截至收盤，板塊上漲1.83%，成為昨日盤面中漲幅居首的板塊。

　　年初以來，房地產板塊漲幅雖也有24.93%，在中信29個一級行業中位列第15位。但與農林牧漁、計算機、電子元器件等板塊階段動輒40%以上的漲幅相比，可謂是“小巫見大巫”了。然而這也并不意味著房地產板塊全無機會，與金融+科技雙主線輪動在本輪行情中發揮的“生力軍”作用不同，房地產板塊在盤面中發揮的作用更像是“穩定器”。每當強勢板塊失速或是盤面主線模糊之際，市場的目光都紛紛投向一旁的房地產板塊。不少市場人士也預期在如火如荼的本輪漲勢中，后市房地產板塊有望出現一輪補漲行情。

　　從基本面上看，數據顯示，2019年3月1日至7日30個城市累計成交面積300.23萬平方米，同比2018年同時間段面積上升26%。一線城市累計成交面積63.75萬平方米，同比2018年同時間段上升68%。二線城市累計成交面積144.34萬平方米，同比2018年同時間段上升16%。三線城市累計成交面積92.14萬平方米，同比2018年同時間段上升22%。

　　看好板塊龍頭

　　當前市場上對房地產行業的樂觀之聲也已悄然升溫。但在主線逐漸模糊、資金情緒依舊未穩的背景下，部分機構對行業后市仍持謹慎態度，但也有不少機構都表示當下已可看好板塊內龍頭個股。

　　中金公司表示，當前A/H地產股2019年預測市盈率分別交易于6.9/6.2倍，考慮到地產調控政策和宏觀環境不確定性風險均已解除且板塊估值位置并不高（港股反彈至過去三年平均估值水平，A股則較估值中樞仍有距離），從這一角度出發，地產股后市行情仍值得看好（參照以往經驗板塊估值將反彈至歷史中樞正一倍標準差以上），推薦估值吸引力強、布局核心都市圈的高彈性標的。

　　從配置的角度來看，天風證券同樣看好板塊未來表現機會。天風證券強調，地產對資金敏感度較高，是真正會受益于降準的板塊；中期來看，該機構預計今年降成本（降稅費、降借貸利息）有望超預期，利于提升地產中期購買力。根據以上邏輯，開發領域看好布局一、二線為代表的地產企業，看好信用寬松利率下行的地產資管公司，中期看好竣工提升的物業公司。

責任編輯：張恒