⊙記者 孫忠 ○編輯 陳羽

　　今年以來第3只銀行可轉債——蘇銀轉債正式啟動發行。這不僅顯示銀行再融資正漸入佳境，同時今年以來可轉債募集資金將突破千億元。

　　江蘇銀行昨日發布公告，啟動發行200億元可轉債（下稱蘇銀轉債）。數據顯示，包括蘇銀轉債在內，今年以來可轉債融資將達到1064億元，遠超同期IPO募資金額。

　　蘇銀轉債“雙高”模式啟動

　　蘇銀轉債是今年發行的第3只上市銀行可轉債，評級AAA。此前平安銀行和中信銀行先后啟動了轉債發行，備受市場青睞。

　　從發行條款看，蘇銀轉債基本沿襲了銀行轉債高票息的模式，不過在細微之處有所調整。

　　從票面利率看，第一年0.2%、第二年0.8%、第三年1.5%、第四年2.3%、第五年3.5%、第六年4.0%。期滿后，公司將按債券面值的111%（含最后一期利息）贖回。

　　一位轉債研究人員表示，從票面利率看，蘇銀轉債降低了首年利率，提升了第五年的利率水平，雖然前期現金支出壓力略小，但大大提升了債底。相較而言，蘇銀轉債的債底在3只銀行轉債中是最高的。

　　數據顯示，按照最新中債收益率測算，蘇銀轉債債底在94.06元。

　　更為重要的是，蘇銀轉債轉股價值為92元，也是3家銀行披露發行轉債預案時轉股價最高的。12日，江蘇銀行再度上漲1.38%。

　　“無論債底還是轉股平價，蘇銀轉債都有看點。”華富基金可轉債研究員黃嗣杰表示。

　　國泰君安證券發布報告認為，蘇銀轉債債底較高，應積極申購。國泰君安證券認為，以絕對估值法計，假設隱含波動率為15%左右，蘇銀轉債的理論價格為106至107元。

　　此次蘇銀轉債發行分為優先配售和網上、網下申購3個環節。本周四將啟動網上發行。

　　根據2018年業績快報數據，江蘇銀行2018年實現營業收入352.24億元，同比增長4.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤130.65億元，同比增長10.02%。截至2018年末，資產總額1.93萬億元，同比增長8.77%；不良貸款率1.39%，較期初下降0.02個百分點；撥備覆蓋率203.84%，較期初上升19.59個百分點。主要指標穩步增長，經營發展態勢良好。

　　轉債發行火爆 銀行轉債受追捧

　　今年可轉債發行火爆，不僅發行數量多，而且行業覆蓋充分。隨著蘇銀轉債發行，整個市場可轉債募集資金將突破1000億元。

　　據統計，2019年以來，可轉債市場發行逐步提速，共計發行轉債數量22只，募集資金達1064億元，規模幾乎等同于去年全年。

　　資料顯示，目前25只可轉債已經拿到證監會批文，等待發行。其中，交通銀行可轉債發行規模600億元。此外，已有近140家公司公布發行轉債預案。

　　可轉債一級市場火爆，還體現在市場需求旺盛、中簽率持續下跌上。

　　“數據顯示，可轉債打新中簽率直線下滑。年初千分之五算是整個中簽率中樞，但此后一路走低。平銀轉債和中信轉債的中簽率已降至萬分之二，最新發行的絕味轉債更是跌破萬分之一。”不少基金人士表示，“預計蘇銀轉債的中簽率將再度挑戰新低。”

責任編輯：陳鑫