中國平安日賺超三億！回購方案縮水十倍，仍有望成A股史上最大回購案

　　原創： 張曉琪 

　　3月12日，中國平安披露2018年年報，實現歸母凈利潤1074.04億元，正式突破千億元，成為A股名副其實的賺錢機器，日賺超過三億元。

　　同日，中國平安回購方案塵埃落定：擬動用不低于人民幣50億元且不超過人民幣100億元進行回購，雖然較此前市場計算的千億回購規模大幅縮水，仍有望成為A股歷史上最大規模的回購案。

　　凈利潤破千億元

　　3月12日，中國平安披露2018年年報，2018年實現歸屬于母公司股東凈利潤1074.04億元，正式突破千億，同比增速達20.6%。

　　根據年報，2018年集團歸屬于母公司股東的營運利潤為1125.73億元，同比增長18.9%；基本每股營運收益6.31元，同比增長18.8%。其中，營運利潤指標用于衡量壽險及健康險業務等長期業務。

　　由于平安旗下金融和科技板塊眾多，中國證券報記者摘錄出各板塊業績如下：

對比2017年各版塊業績：

　　看點如下：

1、利潤貢獻主力壽險及健康險業務：全年實現營運利潤713.45億元，同比增長35.1%，在壽險行業結構調整背景下，同比增速高于2017年的30.4%。

　　2、銀行板塊：2018年實現營業收入1，167.16億元，同比增長10.3%；凈利潤248.18億元，同比增長7.0%。銀行零售業務不論從營收還是凈利潤貢獻占比上都超過半壁江山，零售業務營業收入和凈利潤占比分別為53.0%、69.0%。

　　3、信托板塊：2018年信托業務凈利潤同比下降23.9%，主要原因是項目退出及分紅收益同比減少，同時按資管新規要求，調整業務結構導致手續費及傭金凈收入同比減少。

　　4、證券板塊：2018年平安證券凈利潤同比下降20.9%，但仍優于行業，行業凈利潤同比大幅下降41.2%。

　　5、科技板塊：陸金所控股完成C輪融資投后，估值達394億美元；平安好醫生全年凈虧損9.13億元，較2017年減虧8.9%；金融壹賬通于2018年完成A輪融資，投后估值達75億美元；平安醫保科技于2018年初完成11.5億美元融資，投后估值達88億美元。

　　凈投資收益率同比下降0.6個百分點

　　年報顯示，截至2018年12月31日，平安保險資金投資組合規模達2.79萬億元，較年初增長14.1%。

　　此前，中國人壽發布業績預減報告稱，預計2018年度歸屬于母公司股東的凈利潤較2017年度減少約161.26 億元-225.77 億元，同比減少約 50%-70%。業績減少的原因主要是因受權益市場整體震蕩下行影響，導致其公開市場權益類投資收益同比大幅減少。

　　2018年權益市場出現較大震蕩，險資的投資收益也備受市場關注。根據中國平安披露的年報，2018年保險資金投資組合凈投資收益率5.2%，同比下降0.6個百分點，主要受權益資產分紅收入下降及投資規模增加的影響。

　　此外，由于國際國內資本市場大幅波動，公司執行新金融工具會計準則后，分類為以公允價值計量且變動計入損益的資產大幅增加，公允價值變動損益波動加大，總投資收益率3.7%，同比下降2.3個百分點。

　　2.79萬億元保險資金如何投資？

　　看點：

1、債券型投資金融資產投資比例有所提升，其中債券投資比例由43.7%提升至45.4%，債券型基金比例由0.5%提升至1.6%等。平安也在年報中指出，2018年公司增配國債、地方政府債等免稅債券以及政策性金融債等長久期低風險債券，在國內市場長久期資產供給不足的情況下，進一步縮小資產負債久期缺口，優化資產負債匹配。

　　2、股票權益投資比例下滑，股票配置比例由11.1%降至8.3%。與此同時，加大長期股權投資，配置比例由2.4%提升至3.3%。

　　千億回購“縮水” 有望成A股史上最大回購案

　　披露年報的同時，中國平安公告稱，擬動用不低于人民幣50億元且不超過人民幣100億元的自有資金，通過集中競價交易方式回購。

　　根據A股回購方案，回購股份價格的上限為不超過董事會審議通過A股回購方案相關決議當日前30個交易日A股交易均價的150%，即回購A股的價格不超過人民幣101.24 元/A 股。

　　以回購資金上限人民幣100 億元、回購A股價格上限人民幣101.24 元/A 股計算，可回購的A 股數量為98，775，187 股，約占公司目前總股本18，280，241，410 股股份的0.54%。擬回購A股將全部用于本公司員工持股計劃，包括但不限于本公司股東大會已審議通過的長期服務計劃。

　　回購方案塵埃落定，上限為100億元，與曾經引起轟動的“千億回購”耗資上相差十倍。

　　2018年10月29日，中國平安發布公告稱，擬酌情及適時回購公開發行的境內、境外股份，回購總額不超過總股本的10%。消息一公布，市場沸騰，以中國平安當日市值計算，按照公告中10%回購上限計算，回購資金超過千億元。若成功實施，這將是A股史無前例的回購案。

　　是不是忽悠式回購？2018年11月23日，上交所發布《上市公司回購股份實施細則（征求意見稿）》，規定上市公司在回購股份方案中，必須明確回購數量或資金總額的上下限，且上限不得超出下限的1倍。有分析認為，既然中國平安給出的回購上限是10%，那么下限就應該是不低于公司總股本的5%，平安回購下限將超過500億元。

　　但有業內人士也向記者指出，平安披露回購意向（2018年10月29日）早于交易所發布會回購細則征求意見稿（2018年11月23日）。“回購總額不超過總股本的10%是公司法規定的大框架，當時細則征求意見稿還沒有公布，公司根據公司法規定的框架內披露初步回購意向也很正常。”

　　50到100億的回購規模在A股中也屬于佼佼者。自2011年回購開啟以來，在完成和實施回購案中，排名前三的回購案分別為：2014年*ST油服因重組實施的63.03億元回購、寶鋼股份于2013年5月底完成的50億元回購、美的2019年1月完成的近40億回購。

　　如若平安回購案順利實施，按照回購下限計算，將成為A股回購金額排名前三的回購案；如果按上限計算，將成為A股歷史上最大規模的回購案。

責任編輯：史考