滬指重新站上3000點！創業板大漲逾4%創9個月新高，兩市超250股漲停

　　3月10日，央行公布的2月金融數據低于市場預期，令市場深感意外。

　　3月11日早間，在公布2月金融數據后的首個交易日，央行緊急發布2月金融數據解讀，穩定市場情緒。3月11日全天，三大指數均震蕩走高，并未明顯反應出擔憂情緒。截至收盤，滬指上漲1.92%，報收3026.99點，再度站上3000點。深證成指上漲3.64%，報收9704.33點，創業板指上漲4.43%，報收1727.80點，站上1700點，再創反彈新高。

　　從1月金融數據的遠超預期，到2月金融數據的不及預期，金融數據的變化令市場開始擔憂，很多投資者有疑問，信貸與社融不及預期是否會導致行情結束？

　　如何看待2月金融數據？

　　央行發布的2月金融數據顯示，中國2月份新增人民幣貸款8858億元人民幣，預期9500億元。中國2月份社會融資規模增量7030億元人民幣，預期1.3萬億元，比預期少了約6000億元。

　　對于市場關注的2月金融數據變化，央行行長易綱在兩會記者會上表示，1月份數據增長較快有季節性因素，2月與農歷春節重合較多，所以1月和2月合在一起看也不行，貨幣信貸數據還要反映在3月，更全面看的話是要綜合今年前3個月數據一起看。

　　今日，央行網站刊文解讀2月份金融數據稱，2月末，M2同比增長8%，社會融資規模存量同比增長10.1%，保持了平穩增長。前兩個月，人民幣新增貸款4.1萬億元，同比多增3748億元；社融新增5.3萬億元，同比多增1.05萬億元。社融同比增速連續兩個月均高于2018年末，連續下滑的態勢得到初步遏制，為2019年經濟金融開局提供保障。總體看，主要是由于宏觀調控加大逆周期調節力度、貨幣政策傳導出現邊際改善的影響，是穩健貨幣政策效果的集中體現。

　　在2月15日央行公布1月金融數據后，“寬信用”吸引眼球，但在2月金融數據不及預期后，是否意味著“寬信用”進程出現波折？對于2月金融數據，中信證券表示，綜合對貸款和社融的結構判斷，現階段更需要注重“結構”而非“數量”，而結構來看仍均處于優化區間。

　　華泰證券指出，2019年春節在2月上旬，銀行集中在1月份進行了信貸投放，同時疊加央行對票據套利合規檢查，2月份信貸新增回落符合預期。其中，企業部門中長期貸款增加5127億元，是近一年以來僅次于2019年1月的次高增量。

　　股市上漲 滬指再上3000點

　　對于股票市場而言，1月份金融數據公布后，股市加速上漲，僅在3月8日出現深度調整，而在2月金融數據發布后的第一個交易日——3月11日，除上證指數小幅低開外，深證成指和創業板指雙雙高開，三大指數震蕩走高。

　　截至收盤，上證指數上漲1.92%，再度站上3000點，深證成指上漲3.64%，創業板指上漲4.43%，再度站上1700點并創本輪反彈新高。兩市成交量有所縮量，滬市成交額為4043.68億元，深市成交額為5400.91億元。

　　從盤面上來看，個股普漲，上漲個股數達到3417只，漲停個股數達到271只，賺錢效應火爆。行業板塊方面，申萬一級28個行業全線上漲，其中電氣設備、傳媒、綜合行業漲幅居前，分別上漲7.62%、4.87%、4.32%，僅有銀行、房地產行業漲幅小于1%，分別上漲0.36%、0.81%。

　　在3月8日深度調整的券商股今日有所上漲，券商指數上漲1.29%，板塊內多數個股上漲，其中華創陽安漲停，國信證券盤中一度漲停，中信建投盤中幾度跌停后跌停打開，收盤下跌7.63%。

　　概念板塊方面，熱點快速輪動，智能電網、特高壓概念板塊表現亮眼，上演漲停潮。智能電網板塊內漢纜股份、中國西電、智光電氣、平高電氣、恒華科技、通光線纜、科林電氣等多股漲停。

　　3月8日領漲的芯片國產化概念股今日繼續上漲3.76%，板塊內盈方微、曉程科技、大港股份均連續兩個交易日漲停。

　　前期領漲龍頭在3月8日調整之后繼續調整，領漲龍頭指數下跌0.27%，網宿科技、東信和平跌停，大智慧、中國人保、東方通信、領益智造等前期熱門股盤中一度跌停，東方網絡盤中觸及跌停但收盤漲停。

　　山西證券認為，短期市場情緒受挫后調整繼續，板塊分化走向也將加劇；但同時，場內存量資金不會輕易退出，預計后續會在行業板塊之間加速騰挪，并帶來板塊間輪動的結構性行情，在調整壓力與消極情緒釋放之后賺錢效應有望維持和擴散。

　　行情上漲邏輯未改

　　對于后市，中金公司策略分析師王漢峰表示，反彈可能短期休整，但不宜過度悲觀。年初到上周的反彈，迅速且幅度不小，A股、港股逆反去年的表現，至今在全球股市中表現領先。

　　往前看，短期仍有幾方面的輕微利空需要消化，市場反彈可能會進入短期休整，包括2月份貨幣信貸數據低于預期、部分地區監管層開始視察場外配資給市場以警示、MSCI剔除外資持股達到上限的藍籌個股、市場重要股東減持力度開始明顯增大、外圍市場因為歐洲增長低迷而動蕩、英國退歐進展不確定性等等。

　　總體上，市場進入短期盤整，并不妨礙市場結構性機會依然活躍、不宜對后市過度悲觀。符合中國消費升級、產業升級方向的質優藍籌、中小創優質龍頭依然是值得重點關注的方向，同時，在本輪反彈中落后、估值依然不高、后續可能有正面催化劑的板塊也值得關注。

　　興業證券策略分析師王德倫表示，“好”消息與“壞”消息交織，疊加前期獲利盤較多，市場進入高波動階段。基本面改善、企業盈利穩定增長、政策持續落地支持的景氣細分方向是投資者首選方向。

　　國泰君安證券策略分析師李少君表示，短期回調并不改行情上漲主邏輯，樂觀基調仍在延續。融資余額繼續上升、散戶資金入市積極性顯著提升，對沖大體量資金積極性弱化，有利于市場的穩定。

　　結構性因素接力周期性因素，風險偏好有望繼續提升。后續行情或更多受政策驅動影響，關注高風險特征股票。在當前宏觀與市場環境下，涌入的社會資產主要是游資，其特點是偏向高風險特征的股票。

　　從市場結構表現來看，行情驅動邏輯仍在繼續，未來表現比較好的仍應該是高風險特征的股票，包括科技類、券商類股票，機構投資者相對更加注重配置邏輯，在市場逐漸趨于活躍的過程中，投資風格不由公募主導而是由游資主導，這也將有利于進一步提升市場活躍度。

　　編輯：鄭雅爍

責任編輯：史考