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　　橋水基金調低美國經濟進入衰退概率

　　□本報記者 李惠敏  

　　2月28日世界頭號對沖基金橋水聯合基金創始人瑞·達利歐（Ray Dalio）在社交網站領英（LinkedIn）上發表研究報告表示，雖然經濟已開始降溫，但美聯儲加息節奏放緩，并且結束縮表指日可待，這些因素使得美國經濟衰退壓力減輕，2020年大選前經濟陷入衰退概率顯著降低。

　　“由于市場乏力，美聯儲官員目前認為經濟和通脹疲軟，他們轉向更加寬松的立場。”達利歐在領英上發表報告中表示，“我將2020年美國總統大選前美國經濟陷入衰退的概率降低至大約35%”。而就在18個月前，達利歐曾公開表示，2020年美國總統大選前經濟陷入衰退的概率超過50%，預計美國短暫的增長發力將觸發美聯儲的強硬反應。

　　不過，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾在1月份表示，將對加息采取更加耐心的態度，因為經濟過熱，通脹抬升的風險降低。鮑威爾還表示，美聯儲將很快宣布停止縮減資產負債表的安排。

　　1月底，橋水發表2019年經濟展望時還表示，目前正屬于流動性收緊階段，等下一輪衰退來臨會非常糟糕，央行進一步寬松的空間很有限。達里歐最近的這番表態與1月底的橋水發表的經濟展望大相徑庭。

　　當時橋水在經濟展望時中表示，市場對美股的盈利預期過于樂觀，大部分投資人士當時依然預期美股盈利未來增速溫和且將繼續高于其他市場，而當時橋水預期美股盈利將呈現負增長。當時橋水更是表示，現金是股債的良好替代物，其表達了對主要資產類別都偏空的態度，最看多的資產是墨西哥比索，相對看多美債，看空其他國家債券。權益資產方面，對新興市場股市持中性態度，看空其他地區股市尤其是美股。

　　2月15日橋水向美國證監會提交的持倉報告顯示，橋水四季度偏好指數基金。前十大持倉仍全部為指數基金，包含兩只標普500相關指數基金、四只新興市場指數基金、一只黃金信托以及三只債券基金。組合風險偏好較低。

責任編輯：唐婧