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　　□中信期貨 楊力 

　　短期人民幣走強因素將被很快消化，黃金在美聯儲加息預期下滑以及英國軟脫歐的利好支撐下，有望再次展開上揚，目前逢低補倉正當時。

　　美聯儲2019年能否加息疑問漸強。目前美國經濟增長放緩，通脹持續疲弱，促使美聯儲在1月暫停季度性加息。同時美聯儲在保持利率平穩的基礎之上，還將比預期更早結束縮表，預示著在全球經濟放緩的大背景下，美國經濟難以獨善其身。同時，這也充分反映了美聯儲已經意識到，去年季度性加息滯后影響顯現，資金成本推升擠壓企業利潤，對遠期經濟產生負面效應。根據最新利率期貨測算，2019年可能僅僅在12月進行一次加息。總之，耐心和透明是目前美聯儲兩個關鍵詞，基準利率將在相當長的時間內保持現有水平，打壓美元利好黃金。

　　脫歐草案依然在英國下議院風雨飄搖，英國下一步何去何從，成為現階段左右避險情緒的核心問題。雖然歐盟成員國對英國脫歐是否延后，以及能延后多久存在意見分歧，但是歐盟正在研究推遲英國脫歐日期的后備方案。歐盟一方面可能希望將英國脫歐時點延期到2019年下半年，另一方面也希望追加條款后的脫歐方案可以獲得英國認可。目前來看延期脫歐的可能性很高，市場普遍預期歐盟很可能進一步讓步，以促成軟脫歐。只要避免無協議的硬脫歐，對于英國和歐盟都是利好，也是支撐英鎊在脫歐草案連續被否后，得以走強的重要因素，歐元英鎊的強勢回歸也將推升金價。

責任編輯：唐婧