讀懂科創板  預約中國資本市場未來

　　■馬方業 

　　像春風，又像暖流，市場期盼的科創板仿佛一夜間，就將呱呱落在了中國資本市場的大地上。

　　相比于上交所以往提出的不得不擱淺的國際板以及戰略新興產業板，剛剛實錘的科創板實在是太幸運了：從2018年11月5日國家主席習近平在首屆中國國際進口博覽會宣布設立科創板并試點注冊制到今年3月1日中國證監會官網上掛出并發布設立科創板并試點注冊制主要制度規則，僅僅間隔了115天。其設立的速度之快，效率之高，是空前的。這也難怪科創板剛一落地，其話題就“火”到了剛剛開幕的全國兩會上，甚至深交所總經理王建軍也對媒體稱“創業板已經做好了充分的改革準備，創業板的改革已經不遠了。”

　　由此我們不得不發問：為什么要推出科創板？為什么要在這個時候快速推出科創板？

　　對于第一個問號，新任證監會主席易會滿在今年2月27日首秀時專門對此作了解答。歸納起來主要就是兩點，一是增強資本市場對實體經濟的包容性和服務性。二是深化資本市場改革的重要舉措與迫切需要。因此，他強調稱，科創板不僅僅是新設一個“板”，更重要的是在堅持市場化法治化原則下，將對上市公司的發行、上市、交易、信息披露、退市等各個環節進行制度創新，建立健全以信息披露為中心的股票發行上市制度，形成可復制可推廣的經驗。

　　在更高的層次上觀察，從習近平總書記對金融的多次講話中可以看出，我們走中國特色金融發展之路的條件已經成熟。

　　從世界史上看，大國必有金融重器。從上市公司總市值規模看，我國已是全球第二大資本交易市場，雖為金融大國，卻遠不是金融強國。緊緊抓住難得的歷史機遇期，布局金融強國正當其時。這也是中國改革發展的大趨勢所需。前年國務院金融穩定發展委員會的成立以及去年中國銀保監會的正式掛牌，“一行三會”成為歷史。這些重大事件之所以發生，就筆者看來，其實就是黨中央國務院對金融強國的一次頂層設計。

　　早在2017年4月，中共中央政治局就維護國家金融安全進行了第四十次集體學習。習近平強調，維護金融安全，是關系我國經濟社會發展全局的一件帶有戰略性、根本性的大事。總書記把“維護金融安全”提到了治國理政的高度。當年7月召開的全國金融工作會議上，總書記又強調，“金融是國家重要的核心競爭力，金融安全是國家安全的重要組成部分，金融制度是經濟社會發展中重要的基礎性制度。”此后，習近平總書記在多個重要場合發表了一系列有關金融與資本市場的重要觀點。去年12月的中央經濟工作會議上，關于資本市場建設和金融安全的論述再次引發了市場熱議。會議第一次提出的“資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，要通過深化改革，打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”觀點，更是引人注目。今年2月22日，中共中央政治局舉行第十三次集體學習。習近平在講話中再次首提金融供給側結構性改革、“雙逆周期調節作用”、“開發個性化、差異化、定制化金融產品”等重要觀點與思想。可以說，資本市場健康發展對中國經濟全局具有重大影響，抓住時機加快資本市場改革等等，已成決策層和管理層的高度共識。中國迎來了自己的“大金融時代”。

　　資本市場作為現代金融體系的重要組成部分，和銀行體系、匯率市場一樣，是大國經濟運籌的協調中樞，也是大國戰略的核心。中國資本市場雖歷經28年的發展，但仍然帶有明顯的新興加轉軌特色，對市場、對法治、對專業、對風險的敬畏不足。

　　如果要實現中國資本市場的“彎道超車”，成為金融強國，存量的A股市場已難以負荷新時代所要求的重擔。要想破局，就必須尋求資本市場的增量改革。科創板的超預期快速推出深層的原因與邏輯或許就在此。

　　眾所周知，2019年是新中國成立70周年，也是中國人民向著第一個百年奮斗目標奮進的關鍵一年。強國夢的實現，百年奮斗目標的實現，不僅需要金融的助力，需要科技的推動，同樣需要金融與科技與產業的深度融合。

　　縱觀世界歷史，就金融與科技的關系看，沒有一個強大的金融市場支撐，人類幾乎難以追逐科技夢想。科技、創新與發展，如果不插上金融的翅膀是飛不起來的。同樣，中國經濟高質量的發展，實體經濟也必需左邊插上金融的翅膀，右邊插上科技創新的翅膀。對于當前的中國資本市場而言，創新資本的形成已是時不我待！全新推出的科創板就是快速承接創新資本形成的重要平臺，更是助力中國經濟轉向科技創新驅動的重要舞臺。科創板的推出，是箭在弦上，不得不發。

　　從科創板剛剛推出的這幾天的消息看，無論是易會滿主席的“形成可復制可推廣的經驗”，還是全國人大代表、深圳證券交易所總經理王建軍所說的，“科創板設立、注冊制推出是對資本市場的制度再造，這需要逐步推進，先從上海開始推進，上海成功以后，一定會在其他板塊推開，創業板已經做好了充分的改革準備，創業板的改革已經不遠了”，都透露出用制度約見未來，用科創板約見強大健康發展的資本市場的味道。或許我們可以這么說，科創板就是未來健康而強大A股市場的預演。最后讓我們一起給新生的科創板這塊多層次資本市場的試驗田送上美好的祝福吧！

責任編輯：張國帥