在A股納入MSCI的權重提升預期作用下，國內各家公募基金公司紛紛布局MSCI主題類基金。統計顯示，迄今已經成立近30只MSCI主題基金，且多家基金公司還在繼續開拓這一領域。

　　開發產品熱情被激發

　　最早的MSCI主題基金可以追溯到華安MSCI中國A股指數增強型基金，該基金由2002年11月8日成立的華安上證180增強指數基金轉型而來，之后華夏基金于2015年2月成立MSCI中國A股國際通ETF及聯接基金。而大規模的發行熱潮始于2018年，在2017年6月MSCI正式宣布將A股納入MSCI新興市場指數以后，國內公募基金公司開發此類產品的熱情被激活，開始了加速布局。

　　Choice數據顯示，截至今年2月28日，包括華安基金、華夏基金、招商基金、華泰柏瑞基金等在內的14家基金公司共發行成立28只MSCI概念主題基金（份額合并計算，聯接基金單獨計算）。與此同時，正在發行的基金中，除了銀華MSCI中國A股ETF，華泰柏瑞量化明選基金亦是一款跟蹤MSCI中國A股國際指數的指數增強類基金。此外，根據證監會公布的基金募集申請信息，還有易方達、華寶基金旗下多只MSCI主題基金已經獲批待發行。

　　上述已經成立的基金中以指數型和指數增強型產品居多，除了跟蹤MSCI中國A股國際指數和MSCI中國A股國際通指數的產品之外，亦有部分基金公司布局了一些風格類和行業類細分指數，比如MSCI中國A股國際價值指數、紅利指數、質量指數、低波動指數以及消費指數等。

　　根據此前MSCI亞太區指數產品負責人倪天賜（Theodore Niggli）的介紹，總體而言，MSCI中國A股因子指數如低波動、高分紅、價值、質量等因子的表現較其他新興市場和發達市場更為出眾。

　　捕捉資金流入紅利

　　從產品設計的角度，在基金公司人士看來，MSCI未來將持續提升A股的納入比例，給A股市場帶來可觀的增量資金，尤其是已納入和即將被納入的標的將直接受益于資金的流入。現在布局跟蹤MSCI相關指數的基金，跟隨A股國際化進程，或將分享這部分外資流入帶來的紅利。

　　Choice數據顯示，早在2018年4月，外資就已經開始加大布局A股的力度，北上資金單月流入A股市場的資金顯著增多，只在2018年10月稍有撤出，整體來看，外資對A股的布局戰線已持續了三個多季度。2019年以來北上資金持續流入的態勢，更是在一定程度上超出市場人士的預期。今年前兩個月，北上資金凈流入已經超過1100億元。

　　外資流入的數據也已經成為國內投資者緊密關注的指標。對此，華泰柏瑞副總經理田漢卿表示，在華泰柏瑞量化明選基金未來的運作中，除了既有的多因子選股模型，對于外資流入的數據也會緊密跟蹤和分析。“比如，北上資金的持倉都是公開數據，根據外資流入和持倉情況可以對投資模型做一些小的優化。同時我們也在做一些因子研究，如果外資持倉較高的股票能夠在較長時段跑贏市場，那么我們可以考慮加一個因子。”

責任編輯：陶然