□科創板將嚴標準、穩起步，完善制度安排、風險應對、投資者教育，注重各個市場之間的平衡，確保平穩啟動實施

　　□科創板對發行人的審核工作主要放在上交所，審核人員對上報材料和披露信息要合理懷疑，嚴格把關，要審出一家“真公司”，不是報來的都接受

　　□科創板目前并沒有“首批名單”，但交易所做了很多摸底了解工作，從證券公司、各地證監局、金融局了解科創企業的儲備情況

　　□科創板實施了注冊制，但對企業上市還是有嚴格標準和相應程序的，不是誰想上市都能上市，要市場各方盡責。科創板不會出現“大水漫灌”

　　⊙記者 王雪青 馬婧妤 ○編輯 孫放

　　2月28日是證監會有關科創板的兩個“辦法”公開征求意見的截止日。設立科創板的進度如何？首家科創板公司何時發行上市？科創板的IPO審核將有何不同？科創板的設立又將對二級市場產生何種影響？對這一系列問題，市場高度關注。

　　27日，證監會在國務院新聞辦公室舉行“設立科創板并試點注冊制促進資本市場穩定健康發展發布會”，證監會主席易會滿，副主席李超、副主席方星海，上交所理事長黃紅元、證監會首席律師焦津洪等出席發布會，就科創板及資本市場改革發展的相關問題回答了記者提問。

　　工作進展：嚴標準、穩起步

　　易會滿在發布會上表示，2月28日證監會關于《科創板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》《科創板上市公司持續監管辦法（試行）》的公開征求意見將結束，目前工作推進比較順利。下一步，證監會將扎實細致做好準備工作，推動重大改革有效落實、落地。

　　他說，設立科創板的主要目的是增強資本市場對實體經濟的包容性，更好服務創新企業，通過改革支持創新的資本形成機制。設立科創板是深化資本市場改革的具體舉措，此次不僅是新設板塊，更重要的是堅持市場化、法治化方向，在發行、上市、交易、信息披露、退市等各個層面進行制度創新，建立信息披露為中心的股票發行上市制度，發揮改革試驗田作用，形成可復制、可推廣的經驗。

　　他表示，科創板將嚴標準、穩起步，完善制度安排、風險應對、投資者教育，注重各個市場之間的平衡，確保平穩啟動實施。讓科創板充分發揮“試驗田”“引路人”的作用。

　　李超表示，在科創板落地前還有以下幾項工作：一是制定規則體系，目前征求意見到了收尾階段，正式規則會在修改后發布；至于相關配套規則，還有大量工作要做，包括證監會的配套規則指引，上交所的配套規則指引等。二是技術系統準備，包括上交所、登記結算公司以及證券公司各方的技術準備，正在有序和緊鑼密鼓地推進。三是市場組織工作，除了交易所下一步正式接受申請，對申請上市的相關企業進行審核外，還有后續的詢價、定價、配售等一系列相對復雜的工作。證監會將指導和督促相關機構和各方努力做好工作，使得科創板能夠按預期平穩落地。

　　發行審核：要審出“真公司”

　　對于科創板的新股發行審核，方星海表示，科創板試點注冊制中的新股發行審核，對企業的上市條件會有所放寬，即允許非盈利企業上市，但在這個前提下，要形成更嚴格的信披規則，施行以信披為中心的發行審核制度，發行人必須符合嚴格的信披要求，發行人是信披的第一責任人。

　　方星海表示，科創板對發行人的審核工作主要放在上交所，審核人員對上報材料和披露信息要合理懷疑，嚴格把關，要審出一家“真公司”，不是報來的都接受。要施行更加市場化的發行承銷機制，對于新股發行的價格、規模、發行節奏，要通過市場化方式決定。新股發行定價中要發揮機構投資者的投研定價能力，以機構投資者為主體詢價定價配售。

　　同時，科創板發行要強化中介機構責任，強化盡職調查和核查把關，對違法違規行為進行強有力追責，大幅提高違法違規成本，對欺詐發行、虛假披露出重拳，此外還要完善更加健全的配套措施等。

　　后備企業：六大地區四大領域較多

　　對于科創板后備企業情況，黃紅元表示，科創板目前并沒有“首批名單”，但交易所做了很多摸底了解工作，從證券公司、各地證監局、金融局了解科創企業的儲備情況。可以說，后備科創板上市企業數量是比較適當的。各企業的準備工作也是有快有慢。

　　他表示，初步判斷，不會出現大批量的集中申報。從地域分布來看，后備企業主要分布在北京、長三角、珠三角、武漢、成都、西安等城市和地區。從行業分布看，新一代信息技術、生物醫藥、高端制造、新材料等領域的企業相對較多。這些企業總體的特征是研發投入比較大，成長性比較好。

　　市場影響：用市場約束估值合理

　　對于設立科創板并試點注冊制可能對二級市場產生的影響，李超表示，科創板實施了注冊制，但對企業上市還是有嚴格標準和相應程序的，不是誰想上市都能上市，要市場各方盡責。科創板不會出現“大水漫灌”。

　　對未來可能面對的監管問題，李超坦言，鑒于科創板相應要求和標準的特殊性，準備上市企業存在技術迭代快、有些還未盈利等不確定性，要比傳統行業公司的不確定性大。科創板的制度創新也會有磨合適應期，不排除初期可能有個別公司定價不完全符合市場各方預期、部分公司股價出現較大波動等問題。

　　對于估值問題，李超表示，創新企業的估值是各資本市場的難題，創新企業上市后大漲、跌破發行價等情況都有出現。科創板更加需要發揮市場機制的作用，而不是靠監管部門去判斷企業的投資價值和估值。在科創板企業發行環節，買賣雙方有詢價、路演等一系列制度安排，都希望通過市場約束機制讓科創板企業的估值更加合理。

責任編輯：曹婕