以設立科創板為抓手 推動資本市場“活力改革”“韌性改革”

　　⊙記者 馬婧妤 ○編輯 浦泓毅

　　金融是經濟的血脈，是現代經濟的核心。資本市場是現代金融體系的重要組成部分。今年是新中國成立70周年，也是全面建成小康社會的關鍵之年，在國內外經濟形勢日趨復雜，中國經濟處在深化供給側結構性改革和推動高質量發展關鍵時期的背景下，建設一個質量更優、效率更高資本市場的任務日益迫切。

　　中央經濟工作會議對深化資本市場改革開放做出了專門部署，強調資本市場在金融運行中具有牽一發而動全身的作用，提出打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。這為資本市場改革發展樹立了明確目標，也為資本市場在新歷史時期啟動新征程吹響了號角。

　　我國資本市場已走過28年發展歷程，包括主板、中小板、創業板、新三板、區域性股權市場、私募市場、債券市場、期貨市場在內的多層次市場體系已架構完成；以公司法、證券法、基金法、期貨交易管理條例等為核心，以500多部部門規章和規范性文件為主體的、統一的資本市場法律法規體系基本確立；市場在促進資本形成、發現價格、管理風險、配置資源等方面發揮了重要功能。

　　2018年以來，在嚴格落實依法、全面、從嚴監管理念的基礎上，資本市場改革全面提速。年中，決策部門簡化行政審批、大力推進并購重組市場化改革，從法律制度層面補齊上市公司股份回購制度短板，完善股票停復牌制度，完善并嚴格實施退市制度，充分發揮債券市場直接融資功能。同時，資本市場雙向開放邁出實質性步伐，監管部門打擊市場違法違規、整飭各種市場亂象的工作從未松懈，市場違規失信成本不斷提高。

　　資本市場改革發展的新路，鋪就于國家經濟發展，以及一系列改革措施的深厚根基之上。梳理28年的歷史脈絡不難發現，在任何時期，資本市場發展都以服務實體經濟需要為根本宗旨；在國家經濟發展的重要歷史節點，資本市場又肩負著不盡相同的歷史使命。

　　當前，世界正處于科技革命日新月異的變革時代，能不能在以智能化、信息化為顯著特征的這場變革中占據有利地位，對于中國經濟未來的發展至關重要。加快經濟結構優化升級，提高科技創新能力，推動經濟高質量發展，是中國經濟面臨的重大課題。幫助中國經濟回答好這個課題，是金融業、資本市場必須承擔的重要使命。

　　我們期待，從我國資本市場28年改革實踐、成果、經驗的積淀出發，去更高更遠處展望世界。

　　海闊憑魚躍。要提升現階段資本市場服務實體經濟的能力，進一步打開市場化配置資源的效能空間，資本市場就必須進行更為深入的質量改革和效率改革。“打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”是這場改革的目標，設立科創板并試點注冊制則是向這一目標邁進的關鍵抓手，是未來一個時期提升資本市場服務實體經濟效能的“牛鼻子”工程。

　　2019年2月，履新不久的證監會主席易會滿赴滬調研，聽取市場機構對科創板相關制度規則的建議，督導上交所開展改革準備工作。

　　在上交所設立科創板，將堅持面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，重點支持新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保以及生物醫藥等高新技術產業和戰略性新興產業，意在推動互聯網、大數據、云計算、人工智能和制造業深度融合，引領中高端消費，推動質量變革、效率變革、動力變革。

　　設立科創板是資本市場的增量改革，具有開辟一塊改革“試驗田”的意味。資本市場在整個金融運行當中具有牽一發而動全身的作用，設立科創板，不啻為在資本市場推出一項“牽一發而動全身”的改革，各項基礎性制度、各類市場主體均牽涉其中。

　　雖為改革“試驗田”，設立科創板并試點注冊制卻不是資本市場的改革“孤島”。一方面，設立科創板將帶動資本市場各項基礎性制度更新、完善，在原有基礎上提升市場的包容度和運行效率；另一方面，有望形成可復制的經驗，以增量改革帶動存量發展，循序漸進地統籌推進發行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基礎改革，促進資本市場向“規范、透明、開放、有韌性、有活力”的目標奮進。

　　可以預期，未來一個階段，決策層將在充分考慮市場各方意見建議的基礎上，推動設立科創板試點注冊制盡快落地。同時，統籌推進創業板和新三板改革，增強市場的投融資功能、激發市場活力。并以科創板改革為抓手，進一步完善市場發行、交易制度、優化監管、加強法治建設、加快推動資本市場對外開放。

　　資本市場的發展壯大能夠成就一國之興盛，資本市場之興盛也都有強大的國家經濟作為支撐。資本市場的發展離不開國家改革開放的大時代，也離不開經濟轉型發展的大時代。

　　欲覽廣闊，更上層樓。新時期資本市場改革發展目標明確、路徑明晰，以設立科創板并試點注冊制為契機，資本市場已經邁上新的改革發展征程，將實現更大作為，并最終成長為與我國經濟規模體量相匹配、與國家經濟發展需求相適應的，現代金融體系中的耀眼標志。

責任編輯：曹婕