上市車企公布2018財報

半數企業凈利潤下降

又到一年財報季。進入2月中旬，國內上市車企開始陸續發布2018年度財務報告或預報。在經歷了整體銷量同比下滑的2018年，在一線市場打拼的車企們，本年度的經營業績也算不上好看：在十余家公布財報的車企中，長城汽車、上汽集團等維持凈利潤正增長的企業僅是少數；業績下滑，成為行業內的主基調。

上汽集團：

凈利潤增速放緩

■ 整車銷量：

705.17萬輛1.75%

■ 凈利潤：

約360億元　 4.6%

在國內市場擁有最大產銷規模的上汽集團，競爭對手似乎只剩下自己了。根據上汽集團發布的2018年年度業績預告，本年度上汽集團歸屬于上市公司股東的凈利潤約為360億元，同比增幅在4.6%左右，依舊是國內汽車行業中最賺錢的上市公司。

盡管2018年維持了全年銷量的正增長，但在2019年開年，上汽集團1月份的銷量表現并不好看：集團內的多個業務板塊出現銷量下滑，本月整體銷量同比下滑超14%。

實際上，從2018年9月開始，為公司業績貢獻最大的三家車企上汽大眾、上海通用和上汽通用五菱，銷量均呈現同比下滑的態勢。2018年4.6%的凈利潤增幅，相較于上一年度的7.51%也有所下滑。因此，如何穩住主要業績增長點的實力，依然是上汽集團需要重視的問題。

長城汽車：

研發精細化管理促進凈利潤增長

■ 整車銷量：

105.3萬輛　 1.6%

■ 營業總收入：

978.67億元　2.61%

■ 凈利潤：

53.54億元　 6.51%

雖然2018年全年銷量不敵2017年，但長城汽車卻在“歸屬公司凈利潤”這一欄實現了同比正增長。

2017年，研發費用的增多，是導致長城汽車在財報中所解釋的業績下降的主要原因之一。2018年，長城汽車則進行了研發項目精細化管理，將部分研發投入進行資本化處理，并且資金利息收益增長，這也直接促進了本年度歸屬于公司股東的凈利潤的同比增長。

目前，長城汽車已經完成了哈弗、WEY、歐拉和長城皮卡四大品牌的整體布局。2019年，長城汽車將銷量目標定為120萬輛，同比增幅接近15%。

北京汽車：

北京奔馳助力盈利上漲

■ 整車銷量：暫未公布

■ 凈利潤：

95%

2018年度，北京汽車實現了歸屬于公司股東的凈利潤的大幅增長。盈利的上漲，主要歸功于北京奔馳業績持續上漲，北京現代以及自主品牌業績復蘇等原因。

2019年，北汽集團的年度銷量目標為245萬輛，其中北汽奔馳56萬輛，福建奔馳2.85萬輛，北京現代90萬輛，集團計劃總營收達5000億元。

東風汽車：

剝離鄭州日產輕松上陣

■ 整車銷量：

15.4萬輛　18.73%

■ 凈利潤：

171%-189%

盡管去年全年銷量有所下滑，但2018年，東風汽車依舊實現了營收的正增長：凈利潤同比預增長171%-189%，增加3.45-3.8億元；扣非后凈利潤預計同比增長77%-95%，增加1.55-1.9億元。業績的增長，與報表剝離了鄭州日產有很大關系。2015年以來，鄭州日產持續虧損，2017年1-10月虧損已達到5.6億元。

海馬汽車：

持續邊緣化

■ 整車銷量：

6.76萬輛 51.88%

■ 凈利潤：

虧損12億-18億元；虧損比上年同期增長20.68%-81.02%

2018年，海馬汽車僅完成全年銷量目標的三成。銷量的持續下滑，令海馬汽車的業績再陷低谷：2018年全年虧損12億-18億元，虧損程度較2017年的9.94億元進一步拉大。除了銷量的制約,產品滯銷帶來的庫存問題，也造成了一定的資產減值損失，從而影響業績表現。

江淮汽車：

業績收入連年下滑

■ 整車銷量：

46.2萬輛 9.5%

■ 凈利潤：

虧損7.7億元 278%

近年來，江淮汽車顯然陷入發展低谷。2015-2017年，江鈴汽車的業績逐年下滑。2018年，江淮汽車歸屬于上市公司股東的凈利潤，則繼續由2017年度的4.32億元，下降至虧損7.7億元。

2018年，江淮汽車乘用車、客車銷量下滑明顯，這直接導致了公司整體盈利能力的下降。而頗具話題性的江淮大眾合營項目，也還未進入銷售環節，無法給江淮汽車帶來實際的收益。此外，江淮汽車在新能源、智能網聯、新車型平臺等領域的研發投入，也令公司的研發費用同比增加。

長安汽車：

合資板塊制約業績發展

■ 整車銷量：

213.78萬輛　25.58%

■ 凈利潤：

5億元–7.5億元

89.49%-92.99%

對于業績的減少，長安汽車將主要原因歸咎于合營企業的投資收益減少。

合資板塊一直以來是長安汽車利潤的最大貢獻者，長安汽車經營業績也與投資收益密切相關，即包括長安福特汽車、長安馬自達等在內的11家關聯企業。過去兩年，長安福特明顯增長乏力，合資企業的疲軟，也直接導致了長安汽車的業績下滑。

一汽夏利：

股份轉讓成最大盈利來源

■ 整車銷量：

1.9萬輛　30.57%

■ 凈利潤：

約3400萬元-5100萬元

在2017年巨虧16億元的一汽夏利，盡管其2018年的銷量繼續下滑30.57%至1.9萬輛，但通過向其控股股東中國第一汽車股份有限公司轉讓天津一汽豐田汽車有限公司15%的股權，2018年也實現扭虧為盈，預計盈利約3400-5100萬元。

鏈接

跨國車企2018財報速遞

現代汽車：凈利潤遭腰斬

現代汽車2018年全球總銷量為459萬輛，同比增長1.8%。2018年全年營收97.3萬億韓元，同比僅增長0.9%，但全年營業利潤2.4萬億韓元，同比暴跌47.1%，同時也是連續第六年出現下降；全年凈利潤1.6萬億韓元，同比驟減63.8%。

福特汽車：四季度虧損1.16億美金

福特汽車2018年營收同比上漲2.2%至1603億美元，但凈收入卻同比大跌52%至37億美元。北美地區利潤率較低，以及海外地區的虧損，都導致了福特全年利潤的下滑。

其中，2018年第四季度的虧損達到1.16億美元，這也是福特汽車兩年來首次出現季度虧損。

通用汽車：全年表現穩健

憑借豐富的產品組合、全新全尺寸皮卡的定價優勢，以及通用汽車金融業務的持續增長，通用汽車2018年的業績表現穩健：全年凈利潤81億美元，同比增長2.3%。2018年，通用汽車在華銷量逾364萬輛，凱迪拉克品牌表現尤為亮眼，銷量超過20萬輛，同比增長17.2%。

雷諾汽車：實現利潤36億歐元

2018年，雷諾集團全球銷量增長3.2%，達到390萬輛（含金杯和華頌品牌汽車銷量）。集團總收入達到574.19億歐元，比2017年減少2.3%；營業利潤為36.12億歐元，占總收入的6.3%。