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　　美元連續多日疲軟之際，人民幣匯率跳出橫盤震蕩，再度開啟凌厲走勢。

　　2月21日，人民幣匯率盤中沖破6.70大關，日內飆升逾300點，離岸人民幣對美元最高觸及6.6893。在岸人民幣對美元16：30收盤報6.7101，創1月31日以來新高，較上一交易日漲135個基點。

　　同日，人民幣對美元匯率中間價大幅上調338個基點，報6.7220，創下三周來最大升幅。

　　早盤人民幣的強勁表現伴隨著美元指數的連續多日回撤。回顧1月份時，市場就曾傳言美聯儲或將提前結束縮減資產負債表規模，這導致美元遭瘋狂拋售，因此市場十分關注美聯儲1月貨幣政策會議紀要中對終止縮表的態度。

　　美聯儲最新公布的紀要顯示，幾乎所有與會者都認為，在今年晚些時候宣布停止縮表計劃是可取的。

　　市場人士表示，這有利于全球風險資產的修復，也是人民幣匯率大漲的驅動因素之一。同時，由于投資者對于外部環境的樂觀情緒，使人民幣匯率獲得一定上升動能。

　　由于會議紀要內容顯示出美聯儲在遠期仍有加息的可能，美元指數在紀要公布后逐漸反彈，人民幣匯率在進入夜盤時間后沖高回落，抹平日內全部漲幅。

　　“金融機構獲利回吐是人民幣匯率日內回落的部分原因。人民幣匯率短期上揚是事件沖擊所致，這或令匯率的波動中樞暫時上移，隨后沖擊效應邊際遞減，中樞逐漸恢復到事件前的水平。”招商銀行外匯首席分析師李劉陽認為，短期內，匯率總體依然呈現“上有頂、下有底”的箱體整理走勢。

　　長期來看，發達經濟體緊縮步伐放緩和全球資金轉向，對中國來說意味著外部風險掣肘減弱，匯率風險壓力下降，人民銀行將有更加充裕的政策空間加碼“穩增長”。

　　工銀國際首席經濟學家程實表示，2019年中國的貨幣政策有望駛出“暗礁區”，進一步強化“以我為主”的特征，更加靈活地維持穩健立場，人民幣匯率也有望企穩。

　　“如果美聯儲放緩加息步伐，全球經濟增長放緩，推動美元指數回落，加上國內經濟企穩，人民幣匯率的穩定將有基本面的支撐，不排除重回震蕩升勢。”外匯管理局國際收支司前司長、中國金融四十人論壇高級研究員管濤稱。

　　因此，不少業內專家對于今年人民幣匯率走勢持較為樂觀的態度。“今年人民幣匯率走強的概率更大。”在交銀國際董事總經理洪灝看來，隨著人民銀行資產負債表的重新擴張，經濟基本面已經開始修復，資產價格也得以改善，因此人民幣匯率反彈是對經濟基本面整體好轉的投射。

　　“今年以來，新興市場頗受國際資本的關注，因此人民幣或將受益于資本的流入。”李劉陽稱。

　　渣打銀行預計，隨著證券投資資金流入，2019年底前人民幣對美元匯率或將升至6.65。

　　人民幣匯率反映出中國經濟基本面的變化。回顧2018年，人民幣匯率圍繞均衡匯率形成“超調-回歸”的雙向波動。根據程實團隊測算，去年三季度，人民幣有效匯率已顯著低于均衡匯率，表明雖然中國經濟階段性承壓，但是相對于經濟基本面，人民幣匯率遭遇超額貶值調整，已進入低估值狀態。至去年末，人民幣有效匯率較均衡匯率的落差雖有收窄，但依然存在。這為2019年人民幣匯率的估值回歸留下空間，有助于進一步緩沖外部的匯率風險。

責任編輯：唐婧