險資今年投資風向曝光！大佬都關注哪些板塊？

　　原創： 陳婷婷 

　　近日，多位保險資管大佬在接受上證報采訪時，紛紛表示對A股的信心。

　　他們認為，A股正從波動較大的交易型市場向配置型市場轉變，當前正處于“磨底”階段，無論是市盈率還是市凈率，估值水平都處于歷史底部區域，對以保險資金為代表的長期資金而言，配置吸引力正在增加。

　　險資今年投資風向曝光

　　近年來，在監管部門的引導和金融市場機制的作用下，保險行業規模不斷提升，資產管理能力逐步增強。保險產品的負債屬性決定了保險資金更傾向長期投資和價值投資的特性，保險資金已成為資本市場長線資金大軍里的重要成員。

　　那么，在權益市場機會逐漸加大的2019年，保險資金在A股布局時將偏愛哪些板塊呢？

　　中國保險資產管理業協會近日發布的《2019年第一期中國保險資產管理業投資者信心調查結果》顯示，在A股投資上，受訪的保險公司及保險資管機構普遍表示，未來半年，最為偏好滬深300。板塊方面，未來半年，保險機構看好消費、TMT和公共事業。

　　在宏觀經濟關注的領域上，未來半年，保險公司關注排名前三的領域是社融、地產、基建；未來半年，保險資管機構關注前三的領域是社融、地產和外貿等。

　　中再資產總經理于春玲預計，從細分行業機會看，在經濟轉型、人口結構變遷的大時代，新的投資機會也在不斷孕育，“銀發經濟”趨勢下的養老、教育、醫療產業成為長期價值標的；在高質量發展的背景下，先進制造業、5G、人工智能等領域未來的成長空間正在打開。

　　此外，保險機構對2019年的債市和另類投資有何預期？

　　上述調查顯示，2019年，保險公司認為，宏觀經濟和貨幣政策對未來半年債市投資影響大；而未來半年，在固收類資產中，他們最青睞中高級信用債和金融債。

　　另類投資方面，保險機構重點關注服務實體經濟的相關領域，如國家重大工程和基礎設施建設、醫療養老健康等產業投資、科技產業發展等。

　　A股中長期投資價值凸顯

　　平安資產董事長萬放稱，2019年，A股市場正在構建重要的歷史底部區域，中長期配置價值凸顯。

　　具體來看，市場估值層面，A股市場已經具備較高的安全邊際。目前滬深300指數靜態估值10.2倍，處于過去十年以來17%分位數水平，中證500指數估值僅16.3倍，已經創出歷史新低。

　　泰康資產總經理段國圣表示，A股估值處于低位，風險溢價水平處于歷史均值以下一倍標準差的位置。在國內宏觀政策強化逆周期調節、改革開放加快推進、去杠桿進程趨緩的背景下，投資者預期或有所修復。

　　中國居民資產配置結構的變遷，也將為A股市場帶來增量資金。

　　太平洋資產董事長于業明表示，中國居民資產中房地產占比高達62%，股票配置比例僅為5%；美國分別為30%、32%，歐洲分別為23%、28.7%。

　　隨著中國經濟由傳統經濟向新經濟轉型，直接融資市場的重要性將不斷提升。而房地產在“房住不炒”的基本調控基調下，其金融屬性將趨于下降。相信未來居民資產配置將由房地產向金融資產轉換。

　　隨著互聯互通機制的落地，以及QFII和RQFII等審批機制的簡化，海外資金長期增配中國的趨勢更加明朗。

　　受訪的保險機構相關負責人普遍認為，隨著A股正式納入MSCI、富時指數及金融對外開放的進程加快，A股納入全球市場主要指數的比重還將逐步提升，并進一步帶來海外資金的流入。 

責任編輯：王涵