長線資金青睞高股息率煤炭龍頭　

　　⊙記者 屈紅燕 ○編輯 朱茵

　　隨著春節假期日益臨近，部分以長線投資為主的資金仍然以穩為主，“進可攻，退可守”的高股息率策略尤其盛行。煤炭板塊由于現金流強勁，具有高分紅特性，且估值較低，龍頭企業長期受益于行業集中度提升，加上短期又有事件催化因素，因而受到相當程度追捧。

　　分紅穩定，估值較低，且煤炭行業集中度提升明顯，是珠三角私募看好煤炭龍頭長線價值的核心。他們表示，由于環保和安全生產等要求，目前我國的煤炭開采有向大型煤炭集團集中的趨勢，當前華東、華南和東北的煤炭資源逐漸萎縮，煤炭生產重心已經轉移至西部，中國神華和陜西煤業等大型龍頭公司將長期受益。

　　歷史上，這些煤炭行業龍頭公司的股息率穩定保持在5%左右，再加上煤炭行業集中趨勢帶來的業績略微擴張，以及當前估值位于歷史低位，使煤炭龍頭的長線投資價值凸顯。

　　廣發證券表示，煤炭企業資本開支逐步下降，經營性現金流較穩健，分紅能力也將逐步體現。目前行業市凈率處于歷史較低水平，特別是部分焦煤公司估值創歷史新低，繼續看好低估值動力煤公司，同時建議關注部分資源優勢明顯且估值較低的焦煤和焦炭龍頭。

　　短期來說，各主要煤炭產區近期開展煤礦安全大檢查，山西省對高風險煤礦開展為期半年的安全“體檢”式重點監察工作；陜西省將開展為期半年的煤礦安全整治工作，打擊涉嫌超層開采，“黑口子”盜采等行為，也將帶來供應收縮，支撐煤價堅挺。

　　東興證券認為，未來很長一段時間內，全國各產區安監部門必將加大對煤礦的安全檢查力度，此舉會對煤礦超產形成明顯遏制，煤炭供應有望整體收緊，行業格局繼續向好。

　　低估值高分紅的煤炭行業龍頭股具有攻守兼備的特性。某長期投資于能源板塊的私募人士認為，煤炭行業的龍頭股由于正在積極涉足于電力、煤化工等領域，周期性有所減弱，業績波動性低于歷史平均水平，滿足長線資金所追求的高分紅加穩健增長的要求，屬于攻守兼備的品種。

　　國泰君安表示，低估值時代緊抓攻守兼備主線，推薦優質現金流和產能釋放動力煤龍頭，站在當前市場格局下，若有公司能通過優質產能釋放帶來的業績增量抵御煤價的下跌，抑或能通過優質現金流維持不低于上一年的分紅，這樣攻守兼備的行業龍頭仍然值得投資。

責任編輯：王涵