A股全線下跌，證監會火速辟謠！商譽接連爆雷機構卻說不要慌，節前仍有紅包機會

　　1月29日早盤，兩市低開低走，全線大跌。臨近午盤，主要指數跌幅有所收窄，但中小板和創業板跌幅仍明顯大于主板。截至午盤，上證指數下跌0.50%，報2583.94點；深成指下跌0.86%，報7524.48點；創業板指下跌1.34%，報1242.83點。

　　截至中午收盤，中信一級行業中僅鋼鐵、銀行等小幅收紅，傳媒、有色等跌幅較大。個股方面，兩市共24只個股跌停（剔除ST股）。

　　29日午間，針對市場上“證監會主席易會滿主持召開記者招待會，表示2019年主要工作是推行做空機制等”的傳聞，證監會表示，易會滿主席近日并未召開任何記者招待會，上述消息純屬謠言。證監會正在按照中央經濟工作會議的部署，堅持市場化法治化方向，加快資本市場改革開放，毫不動搖推進資本市場健康發展。

　　市場人士表示，今日大跌主要受兩方面因素影響：一方面，自2440點反彈以來，市場積累一定獲利籌碼，部分資金有“落袋為安”的心態；另一方面，本周剩余交易日，兩市迎來年報業績預告密集披露，商譽連連爆雷令市場做多情緒承壓。

　　商譽風險發酵

　　在今日跌停榜上，海陸重工具有一定代表性。28日，該股早盤迅速漲停，午間公司發布2018年度業績預告修正公告稱，2018年第三季度報告中預計歸屬于上市公司股東的凈利潤變動區間從盈利1.46億元至1.94億元修正為虧損1.47億元至1.96億元。隨后該股打開漲停，收盤以平盤報收，今日早盤遭遇一字跌停。

　　盾安環境，繼周一后今日早盤再度一字跌停。此前該股連續3個交易日漲停。如此反差走勢源于，27日晚間公司的業績下修預告：公司2018年業績由預盈修正為預虧19.5億元至22.5億元。

　　據記者不完全梳理，今日跌停榜上，科陸電子（大幅下調業績預期，2018年預虧9億元-11億元）、天舟文化（2018年度凈利預虧10.6億元-11億元）、南寧糖業（2018年凈利預虧13.1億元至13.95億元）、永安林業（預計2018年虧損9億元-13.5億元）等個股年報業績均大幅下滑。

　　值得一提的是，科陸電子和天舟文化均在昨晚發布了商譽大幅減值的公告。

　　招商證券策略分析師張夏表示：“2018年是業績承諾期到期的關鍵時期，雖然部分公司已經對于商譽問題做出風險提示，但是仍應關注年報中商譽減值對業績的沖擊。”

　　張夏表示，商譽減值問題主要集中在傳媒和電氣設備行業。傳媒行業在2018年三季報中的商譽已經突破1800億元，占凈資產的比例接近30%；數家電氣設備行業的上市公司也對于很可能發生的商譽減值測試做出風險提示，核心原因在新能源車和光伏產業鏈的相關業務受到國家政策調整的較大，因此被收購公司的收入和盈利增長不容樂觀。其他對于商譽問題做出提示的公司集中在醫藥生物、電子、機械設備等行業。

　　春節行情仍有期待

　　從技術上看，當前指數仍受制于2018年10月30日低點與2018年11月30日低點所形成的趨勢線壓力。從投資者心態看，逢高兌現籌碼意愿、個股業績地雷問題對做多情緒形成壓制。那么，春節行情是否產生變數？

　　“從投資策略來看，A股市場的春節效應比較顯著。”中信建投策略研究表示，從平均收益率來看，無論是指數還是行業，春節前四個交易日都獲得了相對于其他交易日的超額收益。從節后情況來看，春節后兩個交易日各行業也大部分能夠獲得正的相對收益率。相比于節前效應，節后效應相對滯后，穩健超額收益出現在節后第三個和第五個交易日的概率較大。

　　也有觀點表示：“今年春節行情有望超預期。”一方面，從歷年數據來看，春節前后，由于年前機構調倉完畢，市場減倉壓力較小，年后機構投資者與個人投資者有新增資金入場。

　　另一方面，2月A股有望面臨較好的市場環境。民生證券策略分析師楊柳表示，2月中旬將公布1月的社融、新增銀行信貸等數據，在寬信用政策、基數效應、1月信貸占全年比重提升等影響下，1月中長期信貸數據有望較好。2月MSCI將宣布提高A股納入比例至20%的提案結果，若通過，則MSCI提升納入比例有望在5月與8月總計帶來約3600億元增量資金。

　　在板塊配置方面，華泰證券策略分析師曾巖表示，應關注具備政策預期和逆周期景氣板塊。具備政策預期的板塊有券商板塊（受益于資本市場改革、直接融資提升）、建筑板塊（受益于流動性邊際寬松、發改委相關項目批復力度加大、信用傳導加速落地）；逆周期景氣板塊有軍工、通信（受益風險偏好提升和行業變革加速）。

責任編輯：張恒