統計顯示，2011年-2018年春節檔票房從3.4億元增長到57.7億元，復合年均增長率達50%，占全年票房比重從2.6%提升至9.5%，成為全年最重要的檔期之一。預計今年將繼續增長并刷新歷史新高。

分析人士指出，近期傳媒板塊有顯著走強跡象，自元旦后的階段低點以來，板塊整體漲幅已超5%。隨著春節檔的臨近，短期來看，影視類個股表現仍值得進一步期待。

板塊熱度回升

昨日，兩市整體呈現漲跌互現的格局。在這樣的背景下，傳媒板塊全天走勢偏強，截至收盤，中信傳媒板塊上漲0.43%。表現雖不如煤炭、醫藥等突出，但相較其他板塊而言，已屬堅韌。值得注意的是，近期傳媒板塊出現顯著走強跡象，自元旦以來的階段低點，板塊整體漲幅已超5%。

2018年電影總票房數據創下歷史新高。但與之形成對比的是，A股影視行業股票全年跌幅明顯，相關公司業績下滑，行業內電影開拍數量也呈現下滑趨勢。影視行業資本市場與電影票房數據唱響“冰與火之歌”。Wind數據顯示，申萬傳媒板塊2018年跌幅為39.58%，跑輸同期滬深300的下跌25.31%。文化傳媒板塊的66只成份股僅視覺中國及鳳凰傳媒兩只股票漲幅為正。

在“安全邊際+業績彈性”的考慮下，海通證券認為，首先，經過三年深跌，板塊估值和業績匹配度較好，這一點在全行業中是非常有競爭力的；其次，政策層面，當前是政策扶持前的出清階段，而最近幾周政策的回暖也已有各種事實依據；此外，從基本面來看，很多傳媒子行業逐步回歸到兢兢業業的腳踏實地層面，同時也看到很多指標，比如院線單屏產出數據，正在加速向拐點位置回歸。

行業景氣有望恢復

華泰證券表示，2018年觀眾加速成熟，對電影口碑愈發看重；類型化繼續拓展，現實主義題材也能獲取高票房；國產片質量持續提升；院線集中度有所提升；同時票補有望取消，在線售票平臺競爭重心有望從票補投入轉移至深耕產業鏈上下游的精細化服務，為產業創造增量價值。從行業整體角度而言，客觀來看，我國電影行業與世界先進水平依然有一定差距，但這也意味著發展空間。隨著行業地位的提升，后市行業景氣有望穩步恢復。

2019年春節檔將至，電影市場或將迎來新的機會。中金公司認為，回顧往年春節檔，檔期總票房保持較高增速，占全年票房比重也逐漸增加。2011年-2018年春節檔票房從3.4億元增長到57.7億元，復合年均增長率達50%，占全年票房比重從2.6%提升至9.5%，成為全年最重要的檔期之一。個股層面，股價受到單片票房的影響較大，但票房超預期仍可能會帶來一定的個股交易性投資機會。（作者 黎旅嘉）

責編：紀愛玲